7月30日，胡潤研究院發(fā)布了食品飲料10強(qiáng)名單,評估了中國本土企業(yè)在過去一年的表現(xiàn)情況,。

《2020胡潤中國10強(qiáng)食品飲料企業(yè)》按照估值或者市值進(jìn)行排名,，上市公司市值按照2020年7月27日的收盤價計算,，非上市公司估值參考已公開的、最新一輪融資估值,，或參考同類上市公司估值,。中國10強(qiáng)本土食品飲料企業(yè)榜單如下。

2020胡潤中國10強(qiáng)食品飲料企業(yè)-來自胡潤研究院數(shù)據(jù)

海天味業(yè)排在第一名,，這個表現(xiàn)很有趣,，食品飲料居然被一家做醬油的企業(yè)給霸榜了，這家佛山企業(yè)，海天味業(yè)價值十年增長了10倍,。今年疫情期間業(yè)績更是增長了60%多,，1800億，是后面三家企業(yè)（伊利股份,，雙匯發(fā)展,，中國飛鶴）的總和還多， 大概是疫情期間,，大家都在家做飯,，調(diào)味品是必須品，是剛性需求,。

可能就有人講了,，牛奶和火腿就不是剛性需求嗎？牛奶和火腿并不是完全不可替代,，榜單有三家是做牛奶及飲品的,，達(dá)利食品，吃餃子,，面包換換口味不行嗎,，從另外一個層面也突出了醬油，這個小賽道里,， 海天的銷售是真的強(qiáng),。因為在這個榜單中還有中炬高新也是做醬油的， 可以看出中國人的飲食里確實少不了醬油,。

2020胡潤中國10強(qiáng)食品飲料企業(yè)-農(nóng)夫山泉首次進(jìn)入榜單

農(nóng)夫山泉也躋身十強(qiáng),，提起農(nóng)夫山泉，2012年至2019年間,，連續(xù)八年保持中國包裝飲用水市場占有率全國第一的領(lǐng)導(dǎo)地位,。 大家可能都熟悉，家喻戶曉,，但背后的掌門人鐘睒睒 就低調(diào)很多,。這位傳奇浙商，手上有農(nóng)夫山泉,、養(yǎng)生堂兩大品牌,，其中萬泰生物，截止7月31日收盤,，市值就高達(dá)1139億元,。

農(nóng)夫山泉，根據(jù)證監(jiān)會最新公布,，2020年7月31日,，證監(jiān)會核準(zhǔn)了農(nóng)夫山泉海外上市，每股0.1人民幣，發(fā)行13.8億股普通股,。其中鐘總持股90%,，大家可以算算。農(nóng)夫山泉一瓶水2塊,，毛利潤就達(dá)1.2,，一年利潤50億元，這哪是大自然的搬運(yùn)工啊,，簡直就是印鈔機(jī),，搖錢樹，賺錢的能力超出人的想象,。

疫情確實是一個契機(jī),，疫情在家里宅，醬油,，牛奶,，火腿，火鍋,，水,，面包都沒少消費，不管是農(nóng)夫山泉,，海天味業(yè)還是達(dá)利園,，其背后深層次的，是時代的變化,，是5G時代發(fā)展帶來的消費場景的轉(zhuǎn)移和消費習(xí)慣的變化,。

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海天味業(yè)：投資價值深度分析

“民以食為天”，在居民日常消費的食品飲料領(lǐng)域中,，誕生了許多大牛股，尤其以具備“上癮屬性”的白酒股為突出代表,。此外，乳制品行業(yè)雖然不及白酒股那么強(qiáng)勢,，但是其龍頭伊利股份等還可以視為績優(yōu)白馬股,。而今天，大富翁要分析一只我們?nèi)粘ｏ嬍持卸寄芙佑|到的個股——海天味業(yè),！

這只個股,，主要是屬于食品飲料中細(xì)分的“調(diào)味品賽道”的，是該領(lǐng)域中“醬油”分支領(lǐng)域的龍頭股,，該股目前基本面覆蓋了全國的市場網(wǎng)絡(luò)渠道,，并且依靠“單品”在上市以來打開了餐飲市場的大門，并且成為行業(yè)經(jīng)典的案例。該股目前已經(jīng)形成了5個十億級別的“大單品”,，分別如下海天味業(yè)：

這些“單品”基本上都是我們?nèi)粘Ｉ钪卸炷茉數(shù)?，共同助力海天味業(yè)在調(diào)味品細(xì)分賽道中構(gòu)建起先發(fā)優(yōu)勢。海天的單品,，目前是國內(nèi)消費者“觸及排名”的第四位（見下圖）,，作為調(diào)味品細(xì)分龍頭股，今天大富翁來對該股的基本面做一個跟蹤筆記,。

01,、海天味業(yè)

海天這只個股，最早誕生于廣東佛山的“佛山古醬園”,，距今有300多年的歷史,，是“中華老字號”之一。其主要經(jīng)營業(yè)績的產(chǎn)品是醬油,、耗油,、醬料。

該股在1955年由佛山25家古醬園合并,，并組建成海天醬油廠,。然后在1995年完成體制該股，變更成有限責(zé)任公司,，從此開始了快速發(fā)展的道路,，企業(yè)營收的規(guī)模，從最近十年統(tǒng)計來看,，由2010年的55億元提升至2019年的198億元,，基本上年復(fù)合增速保持在15%左右。

說個機(jī)會：現(xiàn)在正值半年報披露時期,，業(yè)績超預(yù)期的個股或?qū)⒊蔀橄掳肽晔袌隹傹堫^,。提醒下，這種行情【硬核科技+低估值】有機(jī)會迎來爆發(fā),！因此一直在對科技股板塊進(jìn)行深入研究,，在一直跟蹤觀察的80多只核心科技個股中，結(jié)合以上3個特征,，我精選了一份[核心科技股]名單,，其中，有幾只潛力龍頭,，半年報業(yè)績超預(yù)期,，外資、機(jī)構(gòu)都在搶籌,，值得長期持有“躺贏”,！

由于平臺機(jī)制審核問題,，我不能把股發(fā)出來 找到 “zfq3123” 備住 鵝友，兩個字 然后就好啦,，大家要記住,，是用聊天的軟件，明白了吧,！ 據(jù)說聰明的朋友都能找到我,！

該股有以下特征：1、老龍頭+硬核科技,；2,、業(yè)績持續(xù)高增長，主力低位吸籌,；3,、整體上看，股價處于低位水平,，結(jié)構(gòu)上看,，在搭一個小平臺，W底已經(jīng)形成,，后市看漲,；4、走W底反彈,，有望創(chuàng)年線新高,。這只票前期被錯殺太多，技術(shù)上有強(qiáng)烈的反彈需求,，目前還在低位試探,，在近兩個交易日中，大資金悄然介入,，短期還有消息刺激,，明顯的啟動狀態(tài)！

02,、醬油是最大的調(diào)味品細(xì)分子行業(yè)

該股目前的主要經(jīng)營貢獻(xiàn),，主要是“醬油”這個單品，在2019年中,，海天的醬油品類占總收入的比例在58%左右,，占毛利比例約65%，是該公司最主要的收入和利潤來源,，所以海天也是當(dāng)之無愧的醬油細(xì)分領(lǐng)域的龍頭老大。

而海天的三大主營產(chǎn)品的其他2類：蠔油,、醬料,，則只是主營產(chǎn)品的重要補(bǔ)充品類,，分別在2019年占總收入的17%和11%，分別占毛利的14%和12%,。

根據(jù)目前對調(diào)味品這個細(xì)分行業(yè)的統(tǒng)計測算,，這個市場的行業(yè)規(guī)模約在2500億元，而按照此數(shù)據(jù)計算,，則龍頭海天的市占率約為8%左右,，也和市場普遍認(rèn)為的海天在調(diào)味品中市占率7%的數(shù)據(jù)相一致。

目前,，這個行業(yè)的未來的“成長邏輯”非常清晰：調(diào)味品的“增量”主要隨餐飲市場的發(fā)展而增大需求,，并且種類受益于“消費升級”而不斷多元化。而調(diào)味品的“價格提升”則受益于消費者的“消費觀念”的發(fā)生的改變,，主要是更加重視食品健康安全以及對于每位的追求,，所以會使得調(diào)味品的單品在多元的過程中不斷升級一些“中高端價格”的產(chǎn)品。此外,，由于調(diào)味品的需求剛性以及低單價,、低消費頻次的原因，導(dǎo)致終端消費者對價格并不敏感,，所以行業(yè)內(nèi)的企業(yè)可以直接對單品進(jìn)行“提價”來增厚凈利潤,！

目前“醬油行業(yè)”是調(diào)味品最大的細(xì)分子行業(yè)，龍頭海天味業(yè)的市占率月25%,，屬于一家獨大的專題,，并且從區(qū)域分布以及渠道下沉方面來看，海天是唯一全國化布局的企業(yè),，且覆蓋率達(dá)到100%地級市,，90%的縣級市場。

03,、股票估值

市場上對于食品飲料行業(yè)通常采用相對估值法來計算估值,，目前調(diào)味品行業(yè)的平均估值在44倍PE左右，而海天味業(yè)的估值在53倍左右,，高于行業(yè)平均,，但是對于海天的估值，需要加入“永續(xù)增長的思維”,，及允許公司以業(yè)績持續(xù)性來換取估值溢價,，其原因是因為：

調(diào)味品行業(yè)的成長性比較好；

海天味業(yè)隨著品類的擴(kuò)張,，在渠道精細(xì)化運(yùn)作中,，會增強(qiáng)邊際競爭實力。

從該股當(dāng)前的季度經(jīng)營數(shù)據(jù)估算來看,，預(yù)估全年海天的營收有15%左右的增長,，其中主營產(chǎn)品醬油的增速可以保持在13%左右,，蠔油的增速保持在21%，調(diào)味醬料大概在12%左右的增速,。盡管在一季度因為肺炎疫情對調(diào)味品行業(yè)有短暫的沖擊,，但是海天在下半年應(yīng)該能憑借欠打的品牌力和渠道網(wǎng)絡(luò)，彌補(bǔ)肺炎疫情期間的經(jīng)營損失,，完成年初的經(jīng)營目標(biāo),。

一般來講，對于肺炎疫情這類行業(yè)危機(jī)是,，一般都有利于行業(yè)集中度的上升,，因為它會加速中小企業(yè)的推出，而使得龍頭企業(yè)的優(yōu)質(zhì)更加明顯,，反過來來說：龍頭企業(yè)反而可以趁著肺炎疫情的行業(yè)沖擊,，收割處于行業(yè)末尾的競爭對手，從而更加加強(qiáng)下一次的行業(yè)抗風(fēng)險能力以及持續(xù)擴(kuò)大市場份額,，這個就是經(jīng)濟(jì)學(xué)上講的“馬太效應(yīng)”,！

文章來源： 招財一個億，老邱聊股