2020年7月21日消息，近日,，寧德時代新能源科技股份有限公司(以下簡稱“寧德時代”)公布非公開發(fā)行股票情況,。公告顯示，寧德市代本次發(fā)行股份數(shù)量約1.22億股(A股),，發(fā)行價格為161.00元/股,，募集資金總額約197億元。在最終獲配情況中,，高瓴資本認購約100億元,，本田認購約37億元。此前本田曾表示擬通過其境內(nèi)子公司本田技研工業(yè)(中國)投資有限公司認購寧德時代非公開發(fā)行股份,，本次公告算是正式官宣,。

最早在今年2月27日，寧德時代發(fā)布公告稱,，公司擬向不超過35名特定對象非公開發(fā)行股票,，募資約200億元資金用于動力電池及儲能電池項目建設(shè)、研發(fā)及補充流動資金,，以提升盈利空間,，穩(wěn)固市場地位。具體包括擬擴建的“寧德時代湖西鋰離子電池項目”將新增鋰離子電池年產(chǎn)能約16GWh等等,。

公告還提到了對公司業(yè)務結(jié)構(gòu)的影響：本次發(fā)行募集資金均投向公司的主營業(yè)務,，項目的實施有助于公司鞏固現(xiàn)有競爭優(yōu)勢，進一步提升行業(yè)地位,，保證公司的可持續(xù)發(fā)展,。本次發(fā)行不會對公司主營業(yè)務結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響,，不存在公司業(yè)務和資產(chǎn)的整合計劃。

值得一提的是,，本田汽車除了認購寧德時代股份,，雙方還擬圍繞動力電池的研究開發(fā)、供應,、回收再利用等領(lǐng)域深化合作,。

狂砸100億注資新能源賽道，黃曉明遺憾落選,，寧德時代有何魅力

南“寧德”北“中芯”,，新時代，新王者,，我想這2個股票大家都知道吧,，一個代表深圳市場，一個代表上海市場,，都是各自市場里邊的科技龍頭,，一個創(chuàng)業(yè)板龍頭，一個科創(chuàng)板龍頭,，都是2個科技板,。

在中芯國際登基科創(chuàng)板后，寧德時代200億定增也引發(fā)了周末眾多媒體和市場熱議,，其實寧德時代是新能源汽車電池行業(yè)的龍頭,，在全球也是前幾名；

在新能源汽車這個行業(yè),，西方雖然說早跑那么一二步,，但我們基本上和他們處于同一起跑線的新興行業(yè)，而這樣的新興行業(yè)是很容易走出屬于我們中國的偉大公司的,，我相信寧德時代就是一家具備這樣潛質(zhì)的公司,。

據(jù)悉，17日晚間,，寧德時代公布定增結(jié)果,，募集資金197億元，創(chuàng)下了再融資新規(guī)發(fā)布后募資金額的新紀錄,。該定增吸引了38家國內(nèi)外的投資者參與申購,，累計申購金額更是高達千億元。

最終,，九大機構(gòu)瓜分了197億元,。其中，高瓴資本獲配100億元,，成為本次再融資的最大客戶,；本田認購37億元,，太平洋資管、UBS分別認購12億元和11億元,，北信瑞豐基金,、JP摩根、國泰君安,、珠海高瓴穗城等其他5家機構(gòu)合計認購37億元,。

本次定增的發(fā)行價格為161元/股，即低于161元/股的報價全部無效,。截至目前,，寧德時代的股價195.70元，相較161元的定增的價格,，高出21.56%,。

值得一提的是，除了高瓴資本50%高額認購外,，私募大佬葛衛(wèi)東也參與其中,，但未足額繳納申購保證金，名單上甚至出現(xiàn)了一個叫 “黃曉明”的個人投資者位列其中,，報價140元,，認購金額6億元,。

不過,，目前還不清楚是不是影視明星“黃曉明”本人，要知道此前長生生物操縱案里就有黃曉明的身影,，不過這次再出現(xiàn)至少廣告效應也打的滿滿的,。

高瓴資本入局的邏輯

其實眾所周知，高瓴資本作為亞洲最前沿的投資機構(gòu),，每一次出手,，都會獲得市場的密切關(guān)注，并且形成了一種高瓴效應,。寧德時代的本次定增更是大佬云集,，更加能夠看出這條賽道的優(yōu)勢。

今年以來,，一向低調(diào)的高瓴資本張磊,，卻在A股市場動作頻頻。先后參加了凱萊英,、廣聯(lián)達,、華蘭生物、國瓷材料,、健康元等公司的定向增發(fā),，剛剛又拿出100億參與了寧德時代的融資,，是看中了寧德時代的哪些成色呢？

寧德時代成立于2011年,，前身是全球軟包聚合物鋰電池供應商龍頭ATL的動力電池部門,，產(chǎn)品主要是動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng),、鋰電池材料,，主要應用于電動乘用車、電動客車以及電動物流車等專用車,。

2018年公司成功登陸創(chuàng)業(yè)板,，在上市之前，寧德時代已經(jīng)成長為世界級動力電池龍頭企業(yè),，2017年,、2018年、2019年動力電池出貨量為11.84GWh,、21.18 GWh,、40.25GWh、,連續(xù)三年銷量全球第一,；

所以不管是國內(nèi)還是國內(nèi),，寧德時代目前是領(lǐng)頭羊地位，而新能源替代燃油的趨勢已成主流共識,，按照目前新能源汽車在整個汽車行業(yè)中的占比,，哪怕寧德時代只拿下40%市場份額，想象空間依舊巨大,。

從業(yè)績長期來看,，依舊保持高增長：公司 2019 年實現(xiàn)營業(yè)收入457.9 億元，同比增長 54.63%,，2015-2019營業(yè)收入 CAGR 達 168%,；2019 年歸母凈利潤45.6 億元，同比增長 34.64%,，2015-2019歸母凈利潤 CAGR 達 49%,。

在國內(nèi)外疫情以及補貼退坡的雙重影響下，公司 2020Q1 季度實現(xiàn)營業(yè)收入90.3 億元,，同比下降 9.53%,；歸母凈利潤7.4 億元，同比下降 29.14%,?？傮w來看利潤趨勢還是整體快速向上增長的。

其實翻看寧德時代近些年的年報,，你會發(fā)現(xiàn)寧德時代在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)很強,，對下游的預收賬款是整個行業(yè)中最高的,；

其實在新能源政府補貼力度不斷下降的情況下，依舊有很好的現(xiàn)金流,，2019 年公司的售后綜合服務費占據(jù)營收的比例為2.55%,，也處于行業(yè)最低值。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看,，研發(fā)團隊核心創(chuàng)始人與骨干人員持股過半,，公司核心創(chuàng)始人曾毓群、李平,、黃世霖三人合計持股 42.76%,，核心骨干人員通過員工持股計劃合計持股8.32%，兩者累計持股過半,，使得公司利益與核心人員利益高度一致,，也助于公司長期發(fā)展。

另外從技術(shù)方面來看,，對比國內(nèi)同行廠商,，基本沒有一個能打的，仰二望一的存在,，一方面是其他廠商技術(shù)上相對落后,，更重要的是企業(yè)文化的問題。

這就好比,，為什么當初通信行業(yè)巨大中華,，只有華為走到了世界領(lǐng)先，中興大家還能看到,，巨龍和大唐電信算是涼涼,。

與國外廠家對比，這是重頭戲,，寧德在工藝上跟 LG，松下,，三星還是有差距的,，不過松下和三星這些威脅不大，都是屬于"大公司小部門",，公司不待見這塊業(yè)務,，未來肯定會被LG、寧德慢慢蠶食,。

主要對手還是LG化學,，LG化學近幾年增速也很快，但與寧德時代的差距在于 成本問題,，電池業(yè)務基本不盈利,，管理層壓力山大,，而且鋰電產(chǎn)業(yè)鏈最全的是中國，所以只要寧德時代能克服技術(shù)工藝問題,，全球霸主地位指日可待,。

總之，寧德時代無疑處在最熱,、最前沿,、資本量最充裕的賽道之一，在新能源電池領(lǐng)域有自己的護城河,。在全球領(lǐng)域地位也比較穩(wěn)固,，屬于保二望一的姿態(tài)；

產(chǎn)業(yè)資本,、國際資本,、行業(yè)資本也一致看好，表明寧德時代在各個維度上都有自己的資本競爭力,。像本次定增寧德時代的話語權(quán)也賊拉強,，跟大疆似的。30多家定增合作伙伴,，最終只遴選出9家,。

風險方面可能只有當前的PE也太高了，當前的股價泡沫已經(jīng)透支了未來相當一段長時間的上漲空間,，其次在動力電池這個萬億級市場,，外資虎視眈眈，第二梯隊亦在摩拳擦掌,。

動力電池屬于技術(shù)迭代非?？斓囊粋€領(lǐng)域，對于技術(shù)護城河的依賴特別重,。如果哪天第二梯隊干出個啥新突破出來,，像諾基亞當年被蘋果干掉的局面可能會重演。

文章來源： 礦冶園