自2020年4月,，雀巢確認(rèn)可能出售銀鷺后,，娃哈哈,、達(dá)利、統(tǒng)一等企業(yè)都曾成為傳言的主角,。但最近的消息是，康師傅和華潤啤酒競購銀鷺,。

對于康師傅和華潤啤酒競購銀鷺的消息,，7月19日，雀巢方面以“不作評論”回復(fù)了記者的采訪,，華潤啤酒則稱“目前為止沒有參與此項目”,，康師傅方面并未回應(yīng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，康師傅收購銀鷺可以填補(bǔ)植物蛋白飲料領(lǐng)域的空白,，也可擴(kuò)大產(chǎn)能和渠道。華潤啤酒雖然否認(rèn)參與競購銀鷺,，但華潤啤酒的兄弟企業(yè)華潤怡寶如果收購銀鷺,，可以迅速提升其規(guī)模，縮小與農(nóng)夫山泉等頭部企業(yè)的差距,。不過,，最終銀鷺會以怎樣的價格被出售，尚難確定,。

康師傅和華潤啤酒兩強(qiáng)競購銀鷺

此次傳出競購銀鷺的是康師傅和華潤啤酒,，這兩家企業(yè)均為行業(yè)巨頭。

康師傅在食品飲料領(lǐng)域名列前茅,，但是,，就中國飲料市場收入而言,，康師傅較娃哈哈和可口可樂存在差距。2019年,，飲品收入為356億元,，較2018年同期增長0.81%，占總收益的57.44%,。2018年,，以飲料為主要收入的娃哈哈營收468.9億元，2019年的收入尚未公布,，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為應(yīng)該與2018年的收入相差不多,。按照可口可樂在中國大陸的兩家瓶裝企業(yè)太古飲料和中糧可口可樂的收入估算，2019年收入約為400億元左右,。

不過,，康師傅整體收入超過了娃哈哈和可口可樂在中國市場的收入。2019年,，康師傅實現(xiàn)收入619.78億元,，同比增長2.13%；凈利潤達(dá)33.3億元,，同比增長35.22%,。上述娃哈哈和可口可樂的收入也就是兩者整體的收入?？祹煾嫡w收入超過兩者不少,。

傳言中的另一個競購方華潤啤酒，其背后是年收入超過6000億元的華潤集團(tuán),。華潤啤酒也是中國最大的啤酒品牌之一,，2019年全年綜合營業(yè)額為331.9億元，同比增長4.2%,；凈利潤增長34.3%至13.12億元,。

2014年,華潤對旗下的華潤創(chuàng)業(yè)進(jìn)行重組，將主業(yè)聚焦于啤酒單一業(yè)務(wù),，并更名為華潤啤酒,。2016年3月,華潤啤酒與SAB Miller Asia達(dá)成協(xié)議,回購其持有的華潤雪花啤酒49%股權(quán)。2018年,華潤啤酒與世界第二大啤酒釀造集團(tuán)喜力集團(tuán)簽訂協(xié)議,，購得其在中國6家公司的全部股權(quán)以及喜力香港有限公司的全部已發(fā)行股本,由此獲得喜力啤酒在中國區(qū)的全部業(yè)務(wù),，開始在高端酒領(lǐng)域布局。

各有打算,，補(bǔ)強(qiáng)板塊

針對競購再傳新消息,，雀巢方面對記者表示，對此事不做評論,。華潤啤酒公關(guān)部門回應(yīng)北京商報記者采訪稱,，“消息不實,，本上市公司目前為止并沒有參與此項目”。記者采訪了康師傅相關(guān)負(fù)責(zé)人,，但截至發(fā)稿,，康師傅方面并未給出回應(yīng)。

在戰(zhàn)略定位專家,、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊看來,，相比華潤啤酒，康師傅更適合收購銀鷺,?？祹煾瞪形丛谥参锏鞍最I(lǐng)域布局，收購銀鷺后可以獲得其相關(guān)產(chǎn)能和全國渠道網(wǎng)絡(luò),，能夠與康師傅現(xiàn)有的業(yè)務(wù)板塊互補(bǔ),。

目前，康師傅包括方便面和飲品兩大業(yè)務(wù),。其中,，飲品業(yè)務(wù)包括即飲茶、碳酸飲料,、果汁,、包裝水、咖啡,、功能飲料和乳酸菌飲料,。康師傅的即飲茶銷量穩(wěn)居市場首位,、果汁銷量、碳酸飲料整體銷量,、即飲咖啡銷額居均市場第二位,，但整體銷售額增長僅有0.81%，低于市場平均銷售額5.1%的增長,。值得注意的是,，康師傅在植物蛋白飲料領(lǐng)域的布局仍是空白。

雖然華潤啤酒否認(rèn)參與收購銀鷺,，但徐雄俊認(rèn)為,，同為華潤集團(tuán)旗下品牌，曾經(jīng)和華潤啤酒是一家的華潤怡寶存在收購銀鷺的可能性,。

怡寶飲用水是目前中國飲用水市場的第二大品牌,，怡寶旗下除擁有飲用水業(yè)務(wù)外，還擁有咖啡飲料,、功能飲料,、近水飲料,、即飲茶等產(chǎn)品，在植物蛋白飲料領(lǐng)域也未涉足,。并且,，2018年，怡寶開始在非水飲料領(lǐng)域加速布局,。

目前,，華潤怡寶整體年銷售規(guī)模已經(jīng)超過百億元，2018年達(dá)137億元,，如果能夠依托華潤集團(tuán)強(qiáng)大的資本和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢并購銀鷺,，華潤怡寶的規(guī)模有望達(dá)到200億元，對怡寶而言能夠減小與農(nóng)夫山泉的差距,。

銀鷺并沒有止步不前,，價值幾何？

值得注意的是,，在被宣布可能出售后,，銀鷺并沒有止步不前。2020年5月,，在飲料旺季到來前,，銀鷺推出了山云茶畫系列產(chǎn)品，聚焦一線城市的都市白領(lǐng)人群,，并布局便利店等渠道,。

從這一舉措看，銀鷺擁有完善的研發(fā)和營銷體系,。徐雄俊表示,，“雖然業(yè)績下滑，但瘦死的駱駝比馬大,，銀鷺的價值依然很大,。若如傳言所說，銀鷺僅以10億美元的價格出售,，這個估值有點(diǎn)低”,。

據(jù)了解，銀鷺成立于1985年,，主要進(jìn)行罐頭食品和飲料的生產(chǎn)銷售,，2011年，雀巢以15億元的價格獲得銀鷺60%股權(quán),。經(jīng)過兩次增持,，雀巢最終獲得銀鷺100%股權(quán)。銀鷺擁有廈門,、山東,、湖北,、安徽、四川5個生產(chǎn)基地,。

目前,，銀鷺主要有三大業(yè)務(wù)，分別是八寶粥,、花生牛奶和后來雀巢引入的即飲咖啡業(yè)務(wù),。銀鷺業(yè)務(wù)的銷售額大約為10億瑞士法郎。其中,，雀巢準(zhǔn)備出售的是花生牛奶和八寶粥業(yè)務(wù),，銷售額約占銀鷺整體業(yè)務(wù)的2/3，這意味著銀鷺花生牛奶和八寶粥每年擁有約6億-7億瑞士法郎,，即數(shù)十億元人民幣的收入,。

香頌資本董事沈萌認(rèn)為，企業(yè)在并購時,，不僅以自身的業(yè)績進(jìn)行評估,，還包括同業(yè)估值、品牌價值和行業(yè)成長率等各種附加值,。

天貓新品創(chuàng)新中心的數(shù)據(jù)顯示,，2020年上半年，天貓平臺上植物蛋白飲料的市場規(guī)模較2019年同期增長了800%,，在飲品中貢獻(xiàn)率達(dá)到15.5%,，僅次于飲用水、茶飲料,。

另數(shù)據(jù)顯示,，植物蛋白領(lǐng)域發(fā)展空間很大。截至2019年,，全國共有4074家企業(yè)從事植物蛋白飲料制造,，但是規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量占比僅為6%左右，行業(yè)排名前五的企業(yè)市場份額占比超過53%,，整體行業(yè)的發(fā)展并不均衡,，尚處在發(fā)展初期,，未來行業(yè)格局變化空間很大,。

徐雄俊表示，銀鷺八寶粥與娃哈哈八寶粥保持著兩強(qiáng)競爭的格局,，植物蛋白飲料能夠成為康師傅或者華潤怡寶新的增長點(diǎn),。就花生牛奶和八寶粥領(lǐng)域而言，銀鷺的這兩個產(chǎn)品在國內(nèi)市場擁有一定的份額,，無論哪個企業(yè)收購,，都會在這兩個領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速增長,。

文章來源： 快消八談