? ? 雖然10月份的房地產投資有微幅反彈、固投增速放緩減弱,；然消費,、規(guī)模工業(yè)增加值等主要指標均增長繼續(xù)放緩，整體看10月經濟數據再次低于預期,，顯示國內消費需求依然不足的現(xiàn)狀,。對鋼鐵行業(yè)而言，將在很大程度上繼續(xù)遏制下游鋼材需求的釋放量,，繼續(xù)形成利空影響,。

? ? 10月經濟增長低于預期，鋼鐵需求仍在降低

? ? 11月13日下午,，國家統(tǒng)計局發(fā)布房地產,、零售、工業(yè)增加值,、固投等方面的經濟指標,，總體低于此前市場預期，說明我國仍然面臨較大的經濟下行壓力,，在結合此前月初發(fā)布的CPI,、PPI指數數據，后期國家繼續(xù)出臺適當的穩(wěn)增長政策措施的空間和必要性都較大,。

? ? 受到國內經濟增長繼續(xù)下行壓力的影響,，10月份我國鋼鐵消費能力依然偏低，除基建工程項目對線螺等建筑鋼材需求較為穩(wěn)定外,，制造行業(yè)對相關鋼材的需求情況并不理想,，仍舊深陷產能過剩泥潭難以自拔。鋼材市場終端采購多以分散型按需購入為主要操作模式,，市場在同質化競爭關系下,，成交時降價吸引訂單的情況比較多。

? ? 好的表現(xiàn)在于,，房地產市場在政策松綁之后銷售小幅好轉,，但整個房地產行業(yè)投資增速仍在放緩通道,；且家電、汽車等制造業(yè)領域消費也在繼續(xù)放緩,；基建雖然在好轉,，然仍舊無法抵消房地產疲軟帶來的對鋼鐵需求減弱的幅度。

? ? 年內難以繼續(xù)出臺穩(wěn)增長措施,，基建投資加碼不足以拉動鋼鐵需求釋放

? ? 雖然數據顯示10月份的國內經濟不如預期,，且十一月份因為重大會議采取的限產措施對經濟增長帶來一定的影響，預計進一步走弱,；但市場機構多認為,，當前經濟增速尚且在國家容忍范圍內；未來重心仍在深化改革,、經濟結構調整等方面,，預計2015年中央還將繼續(xù)主動下調經濟增速，因此年內不太可能加碼出臺更多的經濟刺激措施,。

? ? 包括鐵路建設在內的基建類穩(wěn)增長措施正在快速發(fā)力,；但由于冬季已至，北方地區(qū)戶外多在0度以下,，戶外施工項目趨于停滯,，將大大的對基建投資回升幅度打折扣，對于鋼鐵行業(yè)的需求不足影響較大,。

? ? 11月份鋼鐵行業(yè)情緒大幅下降,，市場信心明顯不足。普氏能源報告表示11月中國鋼鐵情緒指數大幅下跌12.5至25.61點,，為歷史最低水平,，APEC會議限產、終端需求回落,、出口大幅下降導致市場情緒普遍下降,。預計后期在經濟疲軟、季節(jié)性淡季,、出口回落等因素疊加的負面影響下,，年內我國鋼鐵需求還將繼續(xù)下降，且市場對明年預期減弱,，常規(guī)鋼材冬儲也難以實現(xiàn),，后期鋼價易跌難漲將是大概率事件。（文/孟城祥）

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