專訪昆仲資本創(chuàng)始管理合伙人王鈞：我為什么沒投資過幼兒園

澎湃新聞?dòng)浾?承天蒙

“做教育機(jī)構(gòu)，品牌比盈利性更重要?！?/p>

近日,，北京第十八屆中國股權(quán)投資年度論壇/2018投資界年會(huì)舉辦間隙，昆仲資本創(chuàng)始管理合伙人王鈞接受澎湃新聞?dòng)浾邔ＴL時(shí),，做出了這樣的表述。

王鈞是昆仲資本創(chuàng)始管理合伙人，2016年從復(fù)星旗下的風(fēng)險(xiǎn)投資基金復(fù)星昆仲獨(dú)立,，創(chuàng)立了昆仲資本。參與投資項(xiàng)目包括學(xué)大教育,、漢庭,、微醫(yī)、小鵬汽車,、文遠(yuǎn)知行（原景馳科技）,、深睿醫(yī)療、深醒科技等,。

做教育機(jī)構(gòu)品牌比盈利更重要

昆仲資本旗下?lián)碛幸恢Ы逃a(chǎn)業(yè)基金,。王鈞介紹，設(shè)立教育產(chǎn)業(yè)基金,，一方面是看好教育行業(yè)的廣泛市場和剛需,，另一方面是昆仲資本的團(tuán)隊(duì)成員本身也都有教育行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn),，有教育情結(jié)。

談到教育行業(yè),，王鈞認(rèn)為,，教育企業(yè)的核心是公益性和盈利性的平衡，長期品牌和短期盈利的平衡,。

近年來,，幼教企業(yè)頻頻爆出負(fù)面消息引發(fā)了社會(huì)的高度關(guān)注。王鈞對此表示,，他不是否定加盟模式,，但是教育行業(yè)里，如果一個(gè)品牌旗下很大的比例是加盟店,，就會(huì)比較容易出現(xiàn)問題,，因?yàn)榧用松瘫旧砭哂泻軓?qiáng)的盈利屬性。

“真做教育機(jī)構(gòu)的話,，其實(shí)品牌比盈利性更重要”,，王鈞表示，“你看哈佛,、耶魯誰做了加盟連鎖,？這里頭確實(shí)有要平衡的東西，就是盈利性和公益性,、長期和短期的關(guān)系如何平衡,。”

王鈞還提到,，自己沒投過幼兒園的一個(gè)重要原因是,，幼兒園單體體量不大，如果要規(guī)?；?，往往還是要做連鎖，這樣管理的復(fù)雜度就很高,。如果要做加盟,，就會(huì)有先前所說的加盟商的盈利屬性問題。

對于部分資本的追捧破壞了教育行業(yè)秩序的現(xiàn)象,，王鈞表示：“資本應(yīng)該投基因好的教育公司,。”

他介紹,，基因好的教育公司，應(yīng)該著重關(guān)注以下指標(biāo),，包括品牌形象好,、續(xù)費(fèi)率高,、退費(fèi)率低、滿意度高等,。資本最后也是向這些指標(biāo)投資,，而不是說這家教育公司兩三年能滾多大、開多少個(gè)小區(qū),。這就是資本對這個(gè)教育行業(yè)最大的推動(dòng),。

電動(dòng)汽車行業(yè)面臨兩大挑戰(zhàn)

昆仲資本在電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈上做了較為全面的布局。

除了小鵬汽車主營新能源汽車,，文遠(yuǎn)知行專注于無人駕駛之外,，昆仲資本在自動(dòng)駕駛所需的其他技術(shù)上也有所布局，包括自動(dòng)駕駛激光雷達(dá),、光子發(fā)射和接收技術(shù)的公司等,。

雖然看好電動(dòng)汽車的發(fā)展?jié)摿Γ踱x也認(rèn)為,，行業(yè)面臨兩個(gè)較大的挑戰(zhàn),。一是產(chǎn)業(yè)鏈不完善，二是成本太高,，難以盈利,。

王鈞介紹，傳統(tǒng)汽車的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈很完備,，發(fā)動(dòng)機(jī),、剎車、變速箱等整個(gè)供應(yīng)鏈?zhǔn)菑南峦洗罱ǖ?，而現(xiàn)在的整個(gè)供應(yīng)鏈在重構(gòu),，這不光是一輛車的問題。他表示：“前一段時(shí)間,，有人炒作李斌和小鵬打賭年內(nèi)到底能不能生產(chǎn)一萬輛車,，實(shí)際上我手拼也能拼出來，但效率,、成本這些是降不下來的,。”

另外,，整個(gè)新能源汽車的市場競爭已經(jīng)比較激烈,，除了小鵬、蔚來等新能源車企,，很多傳統(tǒng)車企也在研發(fā)新能源汽車,。王鈞表示，“這些新車很大程度上還都是靠補(bǔ)貼,、靠融資活下去,?！?/p>

王鈞以中國2006年左右的太陽能光伏產(chǎn)業(yè)舉例稱，光伏確實(shí)是個(gè)發(fā)展方向,，最初幾年成本很高,，“全世界都燒得起錢養(yǎng)活太陽能，但一旦經(jīng)濟(jì)危機(jī)就養(yǎng)不起了,，但最近太陽能產(chǎn)業(yè)又重新興起,，光伏電池的成本降下來了?！?/p>

王鈞最后表示,，新能源汽車的方向肯定沒錯(cuò)，但挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)都很大,。他說：“未來五到十年以后,，可能大街上很大一部分車都是電動(dòng)車。至于說誰能剩下,，那就得看了,。