“其實(shí)資本在逐利這個(gè)方向上，做出相應(yīng)的判斷本身是無(wú)可厚非的。”對(duì)于投中網(wǎng)記者這個(gè)觀點(diǎn)，博將資本創(chuàng)始合伙人有著不同的見(jiàn)解，“投資的目的是實(shí)現(xiàn)多方共贏，而不是收益有多高，對(duì)于博將來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)LP、初創(chuàng)企業(yè)、乃至整個(gè)社會(huì)的多方共贏，就是成功的投資”。”?

闐表示充滿，這個(gè)字在中國(guó)漢語(yǔ)中，使用的并不常見(jiàn)。作為博將博將資本創(chuàng)始人，羅闐給我的第一印象和他的名字一樣，處處充滿著激情和活力，這種活力感染著在座的每一個(gè)人，同時(shí)也深深的滲入到博將的企業(yè)文化。?

?為創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值的企業(yè)賦能?

博將資本成立于2005年，用羅闐的話來(lái)說(shuō)這十三年來(lái)，博將只做了一件事，那就是價(jià)值投資。在所有的采訪對(duì)象中，羅闐是很具主導(dǎo)性的一個(gè)，他擅長(zhǎng)反問(wèn)，并且在對(duì)待某些話題時(shí)，會(huì)直接的表達(dá)個(gè)人的態(tài)度。“很多人都曲解了價(jià)值投資，難道說(shuō)賺錢就是價(jià)值投資了嗎？”?

在這位創(chuàng)始人眼里，價(jià)值投資意味著多贏，這包括LP、初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)乃至合伙人以及整個(gè)社會(huì)的多方面價(jià)值發(fā)掘。“一個(gè)有價(jià)值的項(xiàng)目，怎么會(huì)賺不到錢呢？”羅闐說(shuō)道。?

“逐利從來(lái)不是我們的第一目標(biāo)。”羅闐舉例說(shuō)：“前段時(shí)間圍繞一個(gè)醫(yī)療項(xiàng)目的投資，在我們的投委會(huì)上引起了爭(zhēng)議，有人表示，這個(gè)項(xiàng)目太窄了，只能服務(wù)部分專家，投他是否會(huì)有障礙？我認(rèn)為這個(gè)項(xiàng)目有他的價(jià)值所在，既可以幫助患者方便就醫(yī)，又可以提供給醫(yī)生管理上的方便，將醫(yī)療資源共享。認(rèn)為窄無(wú)非是看不到他未來(lái)能不能賺錢，只要一個(gè)項(xiàng)目能創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值，多贏是水到渠成的。”?

羅闐認(rèn)為，投資本身就是孤單的旅行，很少有一開(kāi)始就被所有人看好的項(xiàng)目，偏偏有些項(xiàng)目開(kāi)始大家都不看好，最后靠著信念和支持，走向了成功。?

羅闐從小接受的就是踏實(shí)勤勉的教育，深受家庭因素影響的他，做投資總是會(huì)選擇最穩(wěn)健的策略，考慮的第一要素就是社會(huì)價(jià)值。?

博將資本曾投資深圳的格瑞實(shí)業(yè)的透水瀝青項(xiàng)目。據(jù)了解，該公司擁有成熟的透水瀝青道路鋪裝解決方案，一般使用在道路、廣場(chǎng)等室外硬化地坪，讓雨水可以滲透路面流入地下，對(duì)提高雨天道路行車安全、緩解城市內(nèi)澇、保護(hù)地下水源、改善城市生態(tài)環(huán)境等方面有著十分重要的意義，更是國(guó)家倡導(dǎo)的“海綿城市”中的重要一環(huán)。?

因路面積水造成車禍慘劇在國(guó)內(nèi)外都并不少見(jiàn)。羅闐說(shuō)：“每鋪設(shè)一段透水瀝青道路，就會(huì)減少很多因內(nèi)澇造成的次生傷害，這樣為社會(huì)真正價(jià)值項(xiàng)目，博將會(huì)盡全力支持。””?

??博將的投資法則?

博將團(tuán)隊(duì)信奉的“投資標(biāo)準(zhǔn)是Only1和Top1”。Only 1的項(xiàng)目，對(duì)抗市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較高；Top1是所有的聚光燈、榮耀、收益都排第一。這是尊重資本的規(guī)則下制定的投資標(biāo)準(zhǔn)。羅闐介紹，博將投資完整的投資邏輯可以總結(jié)為：一個(gè)中心，兩個(gè)維度和三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。?

其中，一個(gè)中心自然就是博將一直堅(jiān)持的價(jià)值投資原則，為社會(huì)締造價(jià)值是中心要?jiǎng)?wù)。優(yōu)美環(huán)境可以獲得干凈的淡水造福缺水地區(qū)、烯灣科技成為全球第一個(gè)實(shí)現(xiàn)碳納米管力學(xué)性能產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的團(tuán)隊(duì)打破了歐美的技術(shù)封鎖、格瑞實(shí)業(yè)在海綿城市中擔(dān)當(dāng)重任，他們都在各自行業(yè)中造福社會(huì)。?

兩個(gè)維度就是上文所提的Only1和Top1，TOP1是指市場(chǎng)份額、盈利能力等處在行業(yè)前列，ONLY1是指具有很強(qiáng)的壁壘。博將只投資行業(yè)第一或唯一，或者有潛力成為第一或唯一的公司。這是因?yàn)轭I(lǐng)頭的公司市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)會(huì)越來(lái)越明顯，資源和資本會(huì)越來(lái)越集中，馬太效應(yīng)和長(zhǎng)尾理論會(huì)為企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期和持續(xù)的高速發(fā)展。羅闐說(shuō)：“博將的投資從來(lái)不會(huì)局限于某個(gè)領(lǐng)域，三百六十行，行行出狀元，只要有社會(huì)價(jià)值又是行業(yè)頭名，我們就會(huì)投資。”?

但是，過(guò)于多的品類和行業(yè)對(duì)于投資人的考驗(yàn)也會(huì)加大，極其考驗(yàn)專業(yè)能力，博將會(huì)按照三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)判，即幸福剛需、天花板理論以及長(zhǎng)尾效應(yīng)。?

幸福剛需指的是所投項(xiàng)目要滿足最廣泛的真實(shí)需求。2015年時(shí)，O2O項(xiàng)目如雨后春筍一樣出現(xiàn)，他們可能滿足了一部分人的特定需求，但是依然出現(xiàn)了大批的死亡，這是因?yàn)檫@些項(xiàng)目沒(méi)有滿足最廣泛的真實(shí)需求，更多的是“偽需求“。?

天花板理論指的是一個(gè)項(xiàng)目是否有足夠高的行業(yè)天花板、是否具備爆發(fā)性增長(zhǎng)的可能性及潛力。很多公司一直在盈利，但發(fā)展前景舉目可見(jiàn)，未來(lái)看不到更大的發(fā)展空間，不具備高成長(zhǎng)性。?

長(zhǎng)尾效應(yīng)是指是否項(xiàng)目是否具創(chuàng)造價(jià)值的能力，是否處于發(fā)展的行業(yè)階段。?

?作價(jià)值投資的引領(lǐng)者?

在私募行業(yè)遭遇資本寒冬的今天，募資難成為很多GP不得不面對(duì)的難題。這種情況下一有的LP在投資時(shí)會(huì)對(duì)投資機(jī)構(gòu)提出各種苛刻的要求，這樣的要求在回報(bào)上體現(xiàn)的更為明顯。?

而與此相對(duì)，募資過(guò)程中，有的機(jī)構(gòu)動(dòng)輒吹噓幾百上千倍的回報(bào)，將LP的情緒調(diào)動(dòng)的異常興奮。這些只會(huì)助長(zhǎng)市場(chǎng)上的浮躁情緒。博將要做的是讓LP回歸理性，引導(dǎo)他們看到價(jià)值投資的本質(zhì)。?

除此之外，對(duì)于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，羅闐的關(guān)注程度顯然更高。曾經(jīng)，在某個(gè)項(xiàng)目的投資人群中，羅闐和同行發(fā)火了。事情的原因是，同為該項(xiàng)目的投資人A，在投資后時(shí)常以質(zhì)問(wèn)的語(yǔ)氣去責(zé)問(wèn)創(chuàng)始人在某些問(wèn)題上的處理不到位，直觀來(lái)看，這名投資人在指責(zé)創(chuàng)業(yè)者跑的太慢了。然而，在羅闐眼里，創(chuàng)始人們都是得經(jīng)歷九死一生才能有機(jī)會(huì)成功的人，他們是對(duì)自己的企業(yè)最熟悉的，作為投資機(jī)構(gòu)，最重要的是幫忙不添亂，而這名投資人的行為在羅闐眼里是難以接受的。?

在和創(chuàng)業(yè)者的相處中，羅闐更多是用鼓勵(lì)和幫助的方式溝通，一方面在幫助創(chuàng)業(yè)者化解困難，一方面將浮躁的情緒篩離了出去。?

在博將的發(fā)展過(guò)程中，堅(jiān)定的價(jià)值投資讓他們獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展，除了上文所提，其投資版圖上還有，極米科技、閱面科技、達(dá)闥科技、法大大等數(shù)十企業(yè)，在面臨任何市場(chǎng)環(huán)境時(shí)，都可以從容對(duì)待。同樣的，作為堅(jiān)定價(jià)值投資者的羅闐和他的團(tuán)隊(duì)，在引領(lǐng)價(jià)值投資的過(guò)程中，從未停止。?