2月1日,，中海油（00883.HK）于香港公布了2018年的經營策略和發(fā)展計劃。

2018年該公司的凈產量目標為4.74.8億桶油當量,，其中國內約占64%,、海外約占36%。預計2017年將達到4.69億桶油當量,。遠期來看,，2019年和2020年凈產量將分別達到4.85億和5億桶油當量。

投資方面,，2018年中海油預計資本支出總額為人民幣700800億元,，其中，勘探,、開發(fā)和生產資本化支出分別占約18%,、65%和16%,。在擴張投資的背景下，將會有5個新項目投產,，其中兩個為天然氣田,。

“基于經濟回暖、油價回升,、公司近幾年管理水平的提升和降本增效措施的落實,，有信心告訴大家公司已經回歸到穩(wěn)健增長的軌道上?！敝泻Ｓ虲EO袁光宇表示,，“儲量、產量和經濟效益都將穩(wěn)健增長,?！?br/>

值得注意的是，在南美洲圭亞那Stabroek區(qū)塊發(fā)現(xiàn)的巨量油田,，并不在今年新開工的區(qū)塊范圍內,。據(jù)該油田另一參與方埃克森美孚的公告,，該油田擁有32億桶油當量的可采儲量,。目前，中海油在該油田的權益為25%,。

作為全球油氣潛力巨大的“新貴”,，圭亞那的油氣資源勘探對于中海油來說尤為重要。中海油CFO謝尉志表示,，中海油今年將繼續(xù)聚焦核心區(qū),，繼續(xù)尋找大中型目標，壯大儲量基礎,。

2月1日,，中海油股價收報12.08元港幣，港股市值5393億港元,，市盈率17.9倍,。

擴張投資

一位證券行業(yè)的分析師告訴21世紀經濟報道記者，對于油氣公司來說,，儲量和產量的上升對于其市值管理有著重要作用,。而要實現(xiàn)這一結果的主要手段之一，就是擴張投資,。

依據(jù)公開資料,，2015年中海油實際資本支出為665億元人民幣，2016年則下降至503億元人民幣,。此前曾預計2017年的資本支出區(qū)間為600700億元人民幣,，但最終的投資結果是不足600億元,。

2018年，中海油的預計資本支出則為700至800億元人民幣,，如果達成這一目標，實際支出將會比2017年超出100億元以上,。

袁光宇表示,，造成投資不及預期的情況的原因有很多，一方面源于有一些項目推遲,，另一方面則是源于成本管控更加有效,。“多種因素作用下,，實際支出會與預計有所差異,，但從產量和儲量方面，依然是向好的,?！彼f。

在預計新增投資上百億的情況下,，中海油對于2018年產量和儲量的預計相對穩(wěn)健,。2018年預計實現(xiàn)產量4.74.8億桶油當量，略高于2017年的4.69億桶油當量,。

同時,，在宣布新開的五個項目中，三個都是油田項目,，其中一個位于美國,；兩個是氣田項目，全部位于中國南海西部,。投產時間來看,，有兩個項目在上半年投產，三個將于下半年投產,。

中海油預計,，2018年的油氣產量中，石油液體占比81%,，天然氣占比19%,，值得注意的是，天然氣占比的估計略微高于2017年的17%,。

“我們的勘探投資占比將不少于18%,，將繼續(xù)堅持尋找大中型油氣田的勘探思路?！敝x尉志說,，“同時,，堅持油氣并舉，加大天然氣勘探力度,，加強新區(qū),、新領域的探索，為公司可持續(xù)發(fā)展拓展空間,?！?br/>

降本增效

就在上周結束的中海油集團年度工作會議上，集團董事長楊華再次強調,，提質增效將是集團2018年的三項重點工作之一,。

他表示，要以“質量第一,、效益優(yōu)先”為發(fā)展主旋律,，持續(xù)推進“質量效益年”活動常態(tài)化，持續(xù)降本增效,，進一步鞏固成果,，落實高質量發(fā)展要求，將質量效益理念內化為公司文化,。

在這一理念的指導下,，2018年中海油預計每桶油的綜合成本以布倫特標準計算為53美元/桶，低于2017年的54.75美元/桶,。

上述分析師告訴21世紀經濟報道記者,，在近幾年低油價的壓力下，海上常規(guī)油氣田的開采實際上做到了非常大幅度的降本力度,?！袄缭诎臀骱湍鞲绲囊恍┖Ｉ享椖浚杀究车煤軈柡?，幅度是非常大的,。”他說,。

更低廉的成本意味著在面對油價變動時會有更多的利潤空間,，而對于油價的預計方面，袁光宇則表示,，盡管很難準確地預測,，但目前的確處于上升的周期。

一方面,，全球經濟正在回暖,，前兩年石油公司的開支收縮導致產能擴張減慢，最終的結果就是供需關系得到調整,，嚴重的供大于求的情況得到好轉,。

另一方面,，持續(xù)上漲的油價會刺激美國頁巖油的產能復蘇，盡管OPEC目前處于限產階段,，但如果產能釋放的話將出現(xiàn)利空情況,。“總體而言,，對于油價的預計我們是比較謹慎的,。”他說,。

不過，基于經濟和油價的回暖,，以及近幾年中海油管理水平和提質增效的落實,，他對于中海油儲量、產量和效益回歸穩(wěn)健增長的軌道抱有信心,。

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