近日,，“碳中和”站上風(fēng)口，相關(guān)的光伏,、風(fēng)能,、特高壓、環(huán)保等板塊集體走強(qiáng),。

3月2日盤中,，環(huán)保板塊大幅走高，截至發(fā)稿,，天壕環(huán)境漲逾14%,，先河環(huán)保漲近12%，雪迪龍,、中材節(jié)能,、博天環(huán)境等漲停，凱美電氣逼近漲停,；特高壓板塊方面,，九洲集團(tuán)漲逾17%，國(guó)電南自,、大連電瓷,、神馬電力等漲停；風(fēng)電概念方面,，北清環(huán)能,、閩東電力、西昌電力等漲停,；光伏概念方面,，科隆股份漲逾11%，深圳能源逼近漲停,，南網(wǎng)能源,、北方華創(chuàng)漲逾7%。

3月1日,，國(guó)家電網(wǎng)公司發(fā)布“碳達(dá)峰,、碳中和”行動(dòng)方案，提出未來將采取18項(xiàng)措施,，為實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰,、碳中和”貢獻(xiàn)力量。

有分析指出,，“碳中和”是我國(guó)能源安全和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在需求,，也是世界各國(guó)利益對(duì)立和統(tǒng)一。能源領(lǐng)域碳排放總量大,，電力系統(tǒng)碳減排是能源行業(yè)碳減排的重要組成部分,。電力行業(yè)排放約占能源行業(yè)排放的41%，減排任務(wù)很重,，國(guó)網(wǎng)的行動(dòng)方案彰顯其堅(jiān)定實(shí)現(xiàn)碳中和的決心,。

更有機(jī)構(gòu)指出,，“碳中和”將會(huì)是長(zhǎng)達(dá)40年的主題投資機(jī)遇。

“碳中和”有望推動(dòng)能源變革

2020年9月22日,，國(guó)家主席習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)中提出,，中國(guó)將采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值,，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和,。

今年2月19日，中央全面深化改革委員會(huì)第十八次會(huì)議在政策層面再提碳中和,，強(qiáng)調(diào)貫徹“新發(fā)展理念”,，統(tǒng)籌制定2030年碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案。自2020年9月我國(guó)在聯(lián)合國(guó)大會(huì)上*提出碳中和時(shí)間表以來,，在十四五規(guī)劃初稿以及后續(xù)的各類會(huì)議與報(bào)告中,，有關(guān)碳達(dá)峰和碳中和的政策與規(guī)劃密集推出，政策支持力度不斷增強(qiáng),。

中信證券認(rèn)為,，實(shí)現(xiàn)碳中和的關(guān)鍵，是在于使占85%碳排放的化石能源實(shí)現(xiàn)向清潔能源的轉(zhuǎn)變,。預(yù)測(cè)2060年的中國(guó)將有以下變革：*,，借助光伏、風(fēng)電裝機(jī)增長(zhǎng),，電力系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)完全脫碳,；第二，氫能源將實(shí)現(xiàn)全面商業(yè)化,，特別是在航空等領(lǐng)域,；第三，鋼鐵,、建材、交通等能源消費(fèi)部門,，將進(jìn)行大規(guī)模的電動(dòng)化和氫能化改造,；第四，碳捕捉是實(shí)現(xiàn)雄偉目標(biāo)的關(guān)鍵拼圖,。

未來十年,，非化石能源將*成為增量能源需求的主力。2030年碳達(dá)峰的目標(biāo)既是時(shí)間的承諾也隱含了峰值的約束,。預(yù)計(jì)從2020-2030年,，我國(guó)能源消費(fèi)總量將增長(zhǎng)20%；非化石能源是滿足這部分增量需求的關(guān)鍵,，占一次能源比重將從16.4%上升到26.0%,，其中光伏,、風(fēng)電潛力*；化石能源占比將從83.6%下降至74.0%,，其中煤炭,、石油和天然氣消耗總量分別于2025年、2030年和2040年達(dá)峰,。

2060年碳中和,，是中國(guó)融入新時(shí)期全球產(chǎn)業(yè)鏈，及構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的關(guān)鍵決策,，將給中國(guó)發(fā)展帶來深刻的變革,。為實(shí)現(xiàn)2030年碳達(dá)峰，非化石能源將*成為能源增量的主力軍,，能耗“雙控”,、碳交易及綠色金融是重要政策抓手。投資機(jī)遇：電力方面,，火電逐步退出歷史舞臺(tái),，光伏和風(fēng)電接力增量需求；工業(yè)品方面,，限產(chǎn)或?yàn)橹饕绞?，供給側(cè)改革再現(xiàn)；化石能源方面,，煤,、油、氣先后達(dá)峰,，過程中價(jià)格承壓,；新興領(lǐng)域方面，新能源車,、低碳技術(shù)和清潔能源材料機(jī)遇廣闊,。

中信建投證券指出，從我國(guó)的能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看,，發(fā)展新能源是降低碳排放的*驅(qū)動(dòng)力,。清潔能源比重將由現(xiàn)在不足10%提升到70%以上。中長(zhǎng)期看,，光伏,、風(fēng)能產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及清潔設(shè)備行業(yè)是*受益者?，F(xiàn)階段,，我國(guó)能耗較高、二氧化碳排放較大的行業(yè)包括鋼鐵、建材,、有色,、化工、造紙等周期行業(yè),。短期的戰(zhàn)術(shù)投資策略是配置這些行業(yè)內(nèi)有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的標(biāo)的,。另一方面配置環(huán)保行業(yè)中，具有降低工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)能耗和排放技術(shù)的環(huán)保企業(yè)也優(yōu)先受益,。

安信：“碳中和”

是長(zhǎng)達(dá)40年的主題投資機(jī)會(huì)

近日,，安信策略也發(fā)布研報(bào)表示看好“碳中和”概念投資機(jī)會(huì)。安信表示,，“碳中和”將是長(zhǎng)達(dá)40年的主題投資機(jī)會(huì),。

安信策略在研報(bào)中稱，為響應(yīng)“碳中和”遠(yuǎn)大愿景目標(biāo)的號(hào)召,，多省市在剛結(jié)束的地方兩會(huì)中均部署了2021年及未來五年的節(jié)能減排重點(diǎn)工作,，“碳減排”、“污染防治”,、“綠化”等關(guān)鍵詞頻頻出現(xiàn),，各地為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)制定了具體化的地方行動(dòng)方案：北京市強(qiáng)調(diào)碳排放強(qiáng)度和總量“雙控”，明確碳中和時(shí)間表,、路線圖,；上海市在“十四五”規(guī)劃綱要中明確提出要在2025年提前實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”，在政府工作報(bào)告中指出“制定實(shí)施碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案,，加快全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)”,；傳統(tǒng)能源大省山西省也在工作報(bào)告中提出“實(shí)施碳達(dá)峰、碳中和山西行動(dòng),；把開展碳達(dá)峰作為深化能源革命綜合改革試點(diǎn)的牽引舉措,，研究制定行動(dòng)方案”。

另外,，安信策略還指出,，我國(guó)目前的能源結(jié)構(gòu)仍以煤炭為主，且經(jīng)濟(jì)仍處于較為快速的發(fā)展通道上,，能源耗用需求較高,，此時(shí)進(jìn)行能源結(jié)構(gòu)的大幅轉(zhuǎn)型對(duì)我國(guó)而言是不小的挑戰(zhàn)。不可否認(rèn)的是,，目前，我國(guó)清潔能源系統(tǒng)尚有眾多不完善之處,，如消納問題,，而實(shí)現(xiàn)從煤電到新能源發(fā)電的轉(zhuǎn)變，也需要考慮遺棄機(jī)組的經(jīng)濟(jì)成本,。在艱巨的碳減排任務(wù)下,，構(gòu)建清潔高效的低碳能源體系并解決相應(yīng)的機(jī)制問題將是未來政策發(fā)展的重點(diǎn)支持方向,。

安信策略還預(yù)測(cè)，“碳中和”有望作為熱詞在兩會(huì)上獲得廣泛關(guān)注,。

機(jī)構(gòu)紛紛給出投資主線

關(guān)于碳中和主題的投資機(jī)會(huì),，中信證券研報(bào)表示，2060年碳中和,，是中國(guó)融入新時(shí)期全球產(chǎn)業(yè)鏈,，及構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的關(guān)鍵決策，將給中國(guó)發(fā)展帶來深刻的變革,。為實(shí)現(xiàn)2030年碳達(dá)峰,，非化石能源將*成為能源增量的主力軍，能耗“雙控”,、碳交易及綠色金融是重要政策抓手,。

為實(shí)現(xiàn)“碳中和”戰(zhàn)略，未來40年我國(guó)的能源,、產(chǎn)業(yè),、消費(fèi)和區(qū)域結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大的調(diào)整。從我國(guó)的能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看,，發(fā)展新能源是降低碳排放的*驅(qū)動(dòng)力,。因此，短期看,，鋼鐵,、化工、建材,、有色,、造紙等周期行業(yè)內(nèi)有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的標(biāo)的將受益。另一方面在環(huán)保行業(yè)中,，具有降低工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)能耗和排放技術(shù)的環(huán)保企業(yè)也優(yōu)先受益,。

配置上，中信建投認(rèn)為,，碳中和下建議關(guān)注三條投資主線：

*,，電力能源將迎來深度脫碳，風(fēng)光發(fā)電將成為主要能源,。光伏,、風(fēng)電和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)將極大受益。

第二,，非電力部門更加清潔化+電力化,。新能車和裝配式建筑等行業(yè)也存在著持續(xù)發(fā)展機(jī)會(huì)。

第三，碳排放端深度綠化,。以生物降解塑料為代表環(huán)保產(chǎn)業(yè)會(huì)得到顯著的發(fā)展,。

此外，廣發(fā)證券也指出,，碳中和大概率成為“兩會(huì)”重點(diǎn),，關(guān)注符合中國(guó)國(guó)情的碳中和――資源再生、節(jié)能增效,、能源替代,。碳中和需針對(duì)本國(guó)國(guó)情，循環(huán)再生,、節(jié)能增效是中國(guó)碳中和的必然選擇,。板塊動(dòng)態(tài)PE重回2019年初，碳中和打開估值向上空間,，行業(yè)迎來配置窗口期,。

廣發(fā)證券從碳中和梳理環(huán)保投資機(jī)會(huì)，關(guān)注垃圾焚燒,、資源再生,、農(nóng)業(yè)治污、環(huán)衛(wèi)車電動(dòng)化,、清潔供熱等,。建議關(guān)注：旺能環(huán)境+瀚藍(lán)環(huán)境+聯(lián)美控股+中再資環(huán)+盈峰環(huán)境+碧水源+高能環(huán)境。

安信策略則研報(bào)中給關(guān)于“碳中和”投資的出四條主線：

清潔能源：光伏,、風(fēng)電,、儲(chǔ)能、生物質(zhì)能,、新能源車,、智能電網(wǎng)等

新能源上游原材料：銅、硅,、新能源金屬(鋰,、鎳、鈷)等

碳中和目標(biāo)推動(dòng)下類供改：煤及煤化工,、鋼鐵,、水泥等板塊龍頭

節(jié)能環(huán)保需求：環(huán)境監(jiān)測(cè)、新能源環(huán)衛(wèi)裝備,、可降解塑料,、節(jié)能系統(tǒng)、綠色建材等

來源：機(jī)會(huì)寶投研社

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