9月2日消息,，上交所公告顯示,，同意株洲歐科億數(shù)控精密刀具股份有限公司（以下簡稱“歐科億”）發(fā)行上市,，這意味著歐科億成功通過科創(chuàng)板IPO大考,。

歐科億是一家專業(yè)從事硬質(zhì)合金制品和數(shù)控刀具產(chǎn)品研發(fā),、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè),。

公司生產(chǎn)的硬質(zhì)合金制品主要是鋸齒刀片和圓片,，經(jīng)下游企業(yè)加工制成硬質(zhì)合金切削刀具，廣泛應用于切割各種非金屬和金屬材料工件,。公司生產(chǎn)的數(shù)控刀具產(chǎn)品主要是數(shù)控刀片,，它是數(shù)控機床實現(xiàn)切削功能的“牙齒”,，是工作母機的關(guān)鍵部件。

那么,，這個刀具到底有什么重要作用呢,？發(fā)展前景又如何呢？

要充分的了解刀具的重要性,，還要從制造業(yè)和機床說起,。

機床我們可能都聽說過，但是大部分可能并不了解它的重要意義,。機床是指制造機器的機器,，亦稱工作母機或工具機，被稱為“萬機之母”,。機床是制造業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)備,，但凡屬精度要求較高和表面粗糙度要求較細的零件，一般都需在機床上用切削的方法進行最終加工,。

作為制造業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)備,，機床的應用基本覆蓋了現(xiàn)代制造業(yè)的各個分支。因而,，機床在國民經(jīng)濟現(xiàn)代化的建設(shè)中都起著至關(guān)重要的作用,。

而刀具則是機床在切削加工中最基本的因素，是機床最關(guān)鍵的部件之一,。

當前雖然我國從事刀具制造的相關(guān)企業(yè)很多,，但是大部分企業(yè)以生產(chǎn)傳統(tǒng)刀具為主，主要面向低端市場,。

而隨著我國不斷推進制造業(yè)向自動化、智能化,、數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級,，對高端數(shù)控刀具的需求也在快速增長。

然而,，在高端數(shù)控刀具領(lǐng)域我國目前嚴重依賴于進口,。隨著我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的不斷推進，高端數(shù)控刀具的國產(chǎn)化和進口替代迫在眉睫,。

近年來,，我國采取多種政策支持數(shù)控刀具行業(yè)的發(fā)展。歐科億在招股書中表示,，在政策支持和下游需求市場的推動下,，公司所處行業(yè)正迎來歷史性的發(fā)展機遇。

其實,，最初,，歐科億的主營產(chǎn)品是鋸齒刀片等傳統(tǒng)刀具,，此后，公司順應數(shù)字化制造技術(shù)發(fā)展趨勢,，將業(yè)務延伸至了數(shù)控刀片制造領(lǐng)域,。目前，歐科億已經(jīng)成為國產(chǎn)數(shù)控刀片的主要制造商之一,。

招股書中,，歐科億在未來發(fā)展戰(zhàn)略這一部分表示，公司起步于鋸齒刀片,，借助數(shù)控刀具產(chǎn)品進入企業(yè)發(fā)展的快車道,，未來，公司將繼續(xù)聚焦數(shù)控刀具國產(chǎn)化和進口替代,，將公司打造成為國內(nèi)領(lǐng)先,、國際知名的數(shù)控刀具綜合供應商和系統(tǒng)服務商。

從歐科億的募集資金中也可看出公司對數(shù)控刀具的大力布局,。招股書顯示,，公司擬募集資金5.08億元，分別用于年產(chǎn)4000萬片高端數(shù)控刀片智造基地建設(shè)項目和數(shù)控精密刀具研發(fā)平臺升級項目,。

營收增速驟降,，毛利率波動大

隨著歐科億業(yè)務向數(shù)控刀片制造領(lǐng)域不斷延伸，數(shù)控刀具產(chǎn)品占公司主營業(yè)務收入的比例也在不斷增加,。

招股書顯示,，2017年至2019年，歐科億數(shù)控刀具的營業(yè)收入分別為1.33億元,、2.07億元和2.56億元,，占主營業(yè)務收入的比例分別為31.28%、35.55%和42.60%,，逐年增長,。

與此同時，硬質(zhì)合金制品收入占主營業(yè)務收入的比例則在不斷下降,，2017年至2019年,，分別為68.72%、64.45%和57.40%,。

值得注意的是,，雖然歐科億表示公司借助數(shù)控刀具產(chǎn)品進入了企業(yè)發(fā)展的快車道，但是公司的營收增速卻在2019年出現(xiàn)了嚴重的放緩,。

招股書顯示,，2017年至2019年，公司營業(yè)收入分別為4.28億元,、5.84億元和6.03億元,?？雌饋砻磕甓荚谠鲩L，但2018年的營收增長率為36.4%,，而2019年的營收增長率卻只有3.3%,，與2018年相差了10倍多。

不過,，對于兩年營收增速的巨大差距,，歐科億在招股書中并未進行詳細的解釋。

除了營收增速的突然放緩,，公司的毛利率也不穩(wěn)定,。

招股書顯示，2017年至2019年,，歐科億的主營業(yè)務毛利率分別為27.51%,、25.21%和31.70%。其中,，數(shù)控刀具產(chǎn)品的毛利率分別為39.24%,、38.30%和44.15%；硬質(zhì)合金制品的毛利率分別為22.17%,、17.99%和 22.45%,，都存在一定波動。

對此,，歐科億在招股書中解釋稱,，報告期內(nèi)公司毛利率存在波動，主要是受原材料的市場價格波動影響,。由于營業(yè)成本中直接材料約占 80%,，所以主營產(chǎn)品毛利率受原材料價格波動影響較大。

歐科億坦言,，未來,，受市場競爭加劇、產(chǎn)品產(chǎn)銷規(guī)模變化以及原材料采購價格波動以及銷售單價的持續(xù)下降等因素影響,，公司主營業(yè)務毛利率依舊將面臨較大波動風險，從而對公司未來經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定帶來不利影響,。

博士僅一人,，研發(fā)人員占比13.7%

歐科億信心滿滿，致力于將公司打造成為國內(nèi)領(lǐng)先,、國際知名的數(shù)控刀具綜合供應商和系統(tǒng)服務商,。那么，公司的研發(fā)投入如何呢,？

招股書顯示,，2017年至2019年,，歐科億研發(fā)投入分別為1642.66萬元、2076.65萬元和3070.29萬元,，研發(fā)費用率分別為3.83%,、3.56%和5.09%，同期,，同行業(yè)可比公司的研發(fā)費用率平均值分別為5.60%,、5.38%、6.16%,，歐科億低于行業(yè)平均水平,。

另外值得注意的是，2018年,，歐科億的研發(fā)費用率為3.56%,，低于2017年的3.83%，然而到了2019年,，公司的研發(fā)費用率突然增加了1.53%,，正好為5.09%。同時,，研發(fā)投入金額也比2018年激增了近五成,，三年的研發(fā)投入累計為6790萬元，正好符合科創(chuàng)板上市相關(guān)評價指引要求,。

《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》規(guī)定：最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上,，或最近三年研發(fā)投入金額累計在6000萬元以上。

歐科億研發(fā)投入在2019年大幅增加,，公司是否為了符合科創(chuàng)板上市的相關(guān)要求而激增了研發(fā)投入呢,，歡迎評論區(qū)討論。

此外,，據(jù)統(tǒng)計,，截至今年4月底，在科創(chuàng)板上市的100家公司中,，平均每家公司的研發(fā)人員為268名,，占員工總數(shù)的比例約為29.89%，接近三成,。

而風云資本界梳理發(fā)現(xiàn),，歐科億的研發(fā)人員共86人，占員工總數(shù)的比例僅為13.72%,，與科創(chuàng)板的平均水平差距較大,。

另外，在員工受教育程度方面，歐科億員工本科及本科以上學歷的人員共87人,，占員工總數(shù)比例為13.9%,，也不足兩成。

值得注意的是,，公司博士學歷的員工只有一人,。風云資本界梳理發(fā)現(xiàn)，這位公司僅有的博士學歷的職工名為余志明,，系中南大學退休教授,，在2019年10月才入職歐科億，且一入職就被任命為公司的首席技術(shù)專家,，也是公司唯一一位首席技術(shù)專家,。

此前，在上交所對歐科億相關(guān)事項的問詢中,，曾有“余志明教授是否與公司簽署勞動合同,，如是，請進一步說明任期”這一問詢,。

歐科億在回復中稱,，余志明與公司簽署了《聘用協(xié)議》，但未簽署勞動合同,。

原因是因為余志明已經(jīng)超過法定退休年齡,，按照相關(guān)法律規(guī)定，依法不應與公司簽訂勞動合同,，故經(jīng)協(xié)商,，雙方簽署了《聘用協(xié)議》?！镀赣脜f(xié)議》約定,，余志明擔任首席技術(shù)專家職務，聘用期限自2019年10月14日起至2022年12月31日止,。

激增的研發(fā)費用,，加入不久的首席技術(shù)專家，看來,，歐科億在闖關(guān)科創(chuàng)板前幾個月,，在研發(fā)投入方面花了不少心思。

文章來源： 野馬財經(jīng)