近日，國家電影局下發(fā)《關(guān)于加快電影院建設(shè)促進電影市場繁榮發(fā)展的意見》(簡稱《意見》),，明確提出鼓勵影院投資建設(shè),，2020年銀幕數(shù)量超8萬塊；通過財政補貼提升放映技術(shù)和設(shè)施改造,，提升縣級影院,、中西部影院建設(shè)改造；深化院線改革,，突出資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型院線,，鼓勵新建和并購重組，實施院線市場化進入退出機制,?！　Υ耍瑯I(yè)內(nèi)人士指出,，《意見》的推出有助于促進院線行業(yè)集中度的提升,。由于當前國內(nèi)院線行業(yè)集中度低，還存在很大提升空間,，結(jié)合國內(nèi)院線市場已經(jīng)出現(xiàn)的整合趨勢,，未來將會有一輪行業(yè)洗牌到來。

　年增銀幕2萬塊

《意見》提出,，到2020年,，全國加入城市電影院線的電影院銀幕總數(shù)達到8萬塊以上，電影院和銀幕分布更加合理,，與城鎮(zhèn)化水平和人口分布更加匹配,。天風證券研報指出，8萬塊屏幕的目標意味著2019年,、2020年將新增銀幕約2萬塊,，超市場原有預期，2018年預計市場銀幕6萬塊,，如假設(shè)20192020年每年增長1萬塊,，則同比增速分別為16.7%、14.2%,。

銀河證券傳媒分析師楊曉彤告訴中國證券報記者,，截至今年11月末,，全國銀幕總數(shù)共59009塊。按《意見》目標,，預計未來兩年銀幕數(shù)年增速將保持約17%的較高水平,，新建銀幕與票房增速的差距縮小速度或?qū)⒀泳彛献驶蚶^續(xù)下探,，院線單銀幕產(chǎn)出和經(jīng)營效率承壓,。

《意見》指出，通過國家電影事業(yè)發(fā)展專項資金資助中西部地區(qū)縣城(縣級市)新建或改擴建影院及鄉(xiāng)鎮(zhèn)影院,。每家新建影院資助不超過30萬元,，每家改擴建影院不超過20萬元。對位于“集中連片特殊困難地區(qū)”的縣級城市影院的運營發(fā)展,，給予每家10萬元至15萬元的資助,。

楊曉彤認為，此舉將優(yōu)化影院和銀幕的區(qū)域結(jié)構(gòu),，豐富相對落后區(qū)域的觀影基礎(chǔ)設(shè)施,，激活其文化娛樂需求。同時,，放映環(huán)境和技術(shù)的升級改造也利好優(yōu)質(zhì)影片票房繼續(xù)擴大,。

　中小院線業(yè)績承壓

《意見》對成立電影院線公司給出了相關(guān)要求，控股影院數(shù)量不少于50家或銀幕數(shù)量不少于300塊,，控股影院上一年度合計票房收入不低于5億元,，所屬影院正常上繳電影事業(yè)發(fā)展專項資金，最近三個年度申請主體無違法違規(guī)經(jīng)營行為,，未受到行政處罰或其他處理,，最近三個年度所屬影院因違法違規(guī)經(jīng)營行為受到行政處罰或其他處理的不超過3家，且處罰期已滿,，處罰措施已執(zhí)行落實并整改到位,。

新設(shè)院線的相關(guān)規(guī)定映襯下的是中小院線的生存壓力。根據(jù)天風證券的統(tǒng)計,，截至12月13日,，僅有包括萬達電影、大地影院等20家院線符合新設(shè)院線的要求,。而據(jù)萬達電影早前在投資者調(diào)研交流中曾透露,，目前全國有超過1萬多家電影院，至少有20%的電影院每年票房產(chǎn)出低于200萬元,。未來每家院線為了增加盈利能力,，會關(guān)閉排名非常靠后,，票房產(chǎn)出低的電影院,。

受政策影響,，明年或有大量新增院線和影院設(shè)立，無疑將瓜分本來有限的“蛋糕”,。更讓院線頭疼的還是上游內(nèi)容,，一位大型券商影視分析師認為,，由于目前影視行業(yè)處于“寒冬”,，增量優(yōu)質(zhì)內(nèi)容匱乏以及內(nèi)容端存在諸多不確定性，這會加重影響院線的票房收入,。

東方證券的研報也支持上述分析師的說法,，票房的增長已經(jīng)難以通過資本投入等外生性因素獲得，未來電影市場的持續(xù)增長更加需要通過內(nèi)容質(zhì)量提升,，從而帶動人均觀影次數(shù)提高進行驅(qū)動,。

對于中小院線的慘淡狀態(tài)，萬達電影總裁曾茂軍認為是盲目擴張的結(jié)果,。他表示,，在2015年以前，眾多“熱錢”涌入行業(yè),，外界普遍認為電影行業(yè)是一個非常掙錢的行業(yè),，截至去年年底全國影院投資公司超過了500家，“其實用不了這么多的公司,，很多公司不具備影院的選址能力,，商業(yè)的運營能力，盲目的擴張,，所以造成了這些低端和低效的影城數(shù)量比較多,。未來兩年會邊開店邊關(guān)店，今年關(guān)店的數(shù)量還是比較多的,，關(guān)了很多的店都是低端的影城,。”

曾茂軍表示,，由于新進資方對院線行業(yè)認識有誤區(qū),，在進行項目招標時，很多影院就盲目標高價,，進去以后才發(fā)現(xiàn)達不到預期,。“最近有個別大的院線也出現(xiàn)了關(guān)店潮,，其實核心的原因是過去幾年大量的盲目擴張,，很多開業(yè)的電影院的經(jīng)營能力比較差，經(jīng)營虧損導致了現(xiàn)金流出現(xiàn)問題,?！?/p>

利好行業(yè)集中度提升

《意見》鼓勵電影院線公司依法依規(guī)并購重組,。鼓勵跨地區(qū)、跨所有制進行院線整合,，推動電影院線規(guī)?；⒓s化發(fā)展,。在整合過程中,，應遵守和履行院線與所屬電影院原所簽協(xié)議，尊重和維護電影院自主選擇電影院線的權(quán)利,。

此外,，未來將實施電影院線年檢制度，完善電影院線獎懲機制和退出機制,。對電影院線公司每兩年進行年檢,，跨省院線由國家電影局負責年檢，省內(nèi)院線由省級電影主管部門負責年檢,。對于嚴重違法違規(guī)經(jīng)營且整改不力的院線公司及影院,，將依法取消其電影發(fā)行放映資質(zhì)。對于長期管理不善,、經(jīng)營乏力的院線公司,，實行市場退出。

楊曉彤認為,，政策面是在鼓勵兼并重組加快院線整合,，行業(yè)集中度將進一步提升。今年111月前十院線市場份額為68.68%,，同比穩(wěn)中有升,，新政將使市場進一步向具有規(guī)模和資金優(yōu)勢的龍頭院線集中，頭部效應進一步增強,。同時經(jīng)營乏力的院線將由年檢退出,，促進院線市場行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。

渤海證券研報指出,，當前國內(nèi)院線行業(yè)集中度低,，除萬達電影市占率達15%外，其余影投公司市占率均在5%以下,，行業(yè)前五名共占市場份額約30%,，還存在很大的提升空間。

對于是否進行“抄底”院線資產(chǎn),，曾茂軍直言“只買對的,，不買貴的”?！百I了這個影城是要給我們帶來利潤,，帶來正現(xiàn)金流我們才會買,，不會為了市場份額而去收購?！?/p>