近日，國家電影局下發(fā)《關于加快電影院建設促進電影市場繁榮發(fā)展的意見》(簡稱《意見》)，明確提出鼓勵影院投資建設，2020年銀幕數(shù)量超8萬塊；通過財政補貼提升放映技術和設施改造，提升縣級影院、中西部影院建設改造；深化院線改革，突出資產(chǎn)聯(lián)結型院線，鼓勵新建和并購重組，實施院線市場化進入退出機制。　　對此，業(yè)內(nèi)人士指出，《意見》的推出有助于促進院線行業(yè)集中度的提升。由于當前國內(nèi)院線行業(yè)集中度低，還存在很大提升空間，結合國內(nèi)院線市場已經(jīng)出現(xiàn)的整合趨勢，未來將會有一輪行業(yè)洗牌到來。

　年增銀幕2萬塊

《意見》提出，到2020年，全國加入城市電影院線的電影院銀幕總數(shù)達到8萬塊以上，電影院和銀幕分布更加合理，與城鎮(zhèn)化水平和人口分布更加匹配。天風證券研報指出，8萬塊屏幕的目標意味著2019年、2020年將新增銀幕約2萬塊，超市場原有預期，2018年預計市場銀幕6萬塊，如假設20192020年每年增長1萬塊，則同比增速分別為16.7%、14.2%。

銀河證券傳媒分析師楊曉彤告訴中國證券報記者，截至今年11月末，全國銀幕總數(shù)共59009塊。按《意見》目標，預計未來兩年銀幕數(shù)年增速將保持約17%的較高水平，新建銀幕與票房增速的差距縮小速度或將延緩，上座率或繼續(xù)下探，院線單銀幕產(chǎn)出和經(jīng)營效率承壓。

《意見》指出，通過國家電影事業(yè)發(fā)展專項資金資助中西部地區(qū)縣城(縣級市)新建或改擴建影院及鄉(xiāng)鎮(zhèn)影院。每家新建影院資助不超過30萬元，每家改擴建影院不超過20萬元。對位于“集中連片特殊困難地區(qū)”的縣級城市影院的運營發(fā)展，給予每家10萬元至15萬元的資助。

楊曉彤認為，此舉將優(yōu)化影院和銀幕的區(qū)域結構，豐富相對落后區(qū)域的觀影基礎設施，激活其文化娛樂需求。同時，放映環(huán)境和技術的升級改造也利好優(yōu)質影片票房繼續(xù)擴大。

　中小院線業(yè)績承壓

《意見》對成立電影院線公司給出了相關要求，控股影院數(shù)量不少于50家或銀幕數(shù)量不少于300塊，控股影院上一年度合計票房收入不低于5億元，所屬影院正常上繳電影事業(yè)發(fā)展專項資金，最近三個年度申請主體無違法違規(guī)經(jīng)營行為，未受到行政處罰或其他處理，最近三個年度所屬影院因違法違規(guī)經(jīng)營行為受到行政處罰或其他處理的不超過3家，且處罰期已滿，處罰措施已執(zhí)行落實并整改到位。

新設院線的相關規(guī)定映襯下的是中小院線的生存壓力。根據(jù)天風證券的統(tǒng)計，截至12月13日，僅有包括萬達電影、大地影院等20家院線符合新設院線的要求。而據(jù)萬達電影早前在投資者調研交流中曾透露，目前全國有超過1萬多家電影院，至少有20%的電影院每年票房產(chǎn)出低于200萬元。未來每家院線為了增加盈利能力，會關閉排名非常靠后，票房產(chǎn)出低的電影院。

受政策影響，明年或有大量新增院線和影院設立，無疑將瓜分本來有限的“蛋糕”。更讓院線頭疼的還是上游內(nèi)容，一位大型券商影視分析師認為，由于目前影視行業(yè)處于“寒冬”，增量優(yōu)質內(nèi)容匱乏以及內(nèi)容端存在諸多不確定性，這會加重影響院線的票房收入。

東方證券的研報也支持上述分析師的說法，票房的增長已經(jīng)難以通過資本投入等外生性因素獲得，未來電影市場的持續(xù)增長更加需要通過內(nèi)容質量提升，從而帶動人均觀影次數(shù)提高進行驅動。

對于中小院線的慘淡狀態(tài)，萬達電影總裁曾茂軍認為是盲目擴張的結果。他表示，在2015年以前，眾多“熱錢”涌入行業(yè)，外界普遍認為電影行業(yè)是一個非常掙錢的行業(yè)，截至去年年底全國影院投資公司超過了500家，“其實用不了這么多的公司，很多公司不具備影院的選址能力，商業(yè)的運營能力，盲目的擴張，所以造成了這些低端和低效的影城數(shù)量比較多。未來兩年會邊開店邊關店，今年關店的數(shù)量還是比較多的，關了很多的店都是低端的影城。”

曾茂軍表示，由于新進資方對院線行業(yè)認識有誤區(qū)，在進行項目招標時，很多影院就盲目標高價，進去以后才發(fā)現(xiàn)達不到預期。“最近有個別大的院線也出現(xiàn)了關店潮，其實核心的原因是過去幾年大量的盲目擴張，很多開業(yè)的電影院的經(jīng)營能力比較差，經(jīng)營虧損導致了現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。”

利好行業(yè)集中度提升

《意見》鼓勵電影院線公司依法依規(guī)并購重組。鼓勵跨地區(qū)、跨所有制進行院線整合，推動電影院線規(guī)模化、集約化發(fā)展。在整合過程中，應遵守和履行院線與所屬電影院原所簽協(xié)議，尊重和維護電影院自主選擇電影院線的權利。

此外，未來將實施電影院線年檢制度，完善電影院線獎懲機制和退出機制。對電影院線公司每兩年進行年檢，跨省院線由國家電影局負責年檢，省內(nèi)院線由省級電影主管部門負責年檢。對于嚴重違法違規(guī)經(jīng)營且整改不力的院線公司及影院，將依法取消其電影發(fā)行放映資質。對于長期管理不善、經(jīng)營乏力的院線公司，實行市場退出。

楊曉彤認為，政策面是在鼓勵兼并重組加快院線整合，行業(yè)集中度將進一步提升。今年111月前十院線市場份額為68.68%，同比穩(wěn)中有升，新政將使市場進一步向具有規(guī)模和資金優(yōu)勢的龍頭院線集中，頭部效應進一步增強。同時經(jīng)營乏力的院線將由年檢退出，促進院線市場行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。

渤海證券研報指出，當前國內(nèi)院線行業(yè)集中度低，除萬達電影市占率達15%外，其余影投公司市占率均在5%以下，行業(yè)前五名共占市場份額約30%，還存在很大的提升空間。

對于是否進行“抄底”院線資產(chǎn)，曾茂軍直言“只買對的，不買貴的”。“買了這個影城是要給我們帶來利潤，帶來正現(xiàn)金流我們才會買，不會為了市場份額而去收購。”