沒有只漲不跌的市場,，國際油價(jià)在創(chuàng)階段新高后，拐頭向下,。其中,，WTI原油期貨和布倫特原油期貨價(jià)格在7月雙雙創(chuàng)下近兩年來最大單月跌幅,，致使全球兩大以能源為主的對沖基金——Andurand Capital和BBL Commodities遭遇巨額虧損,。

8月以來原油價(jià)格跌勢仍在延續(xù),，國內(nèi)原油期貨近月1809合約20日以跌停報(bào)收,。分析人士表示,，土耳其危機(jī)蔓延拖累新興市場貨幣貶值從而引發(fā)需求擔(dān)憂,，加上供應(yīng)增加，油價(jià)前景暫被利空籠罩,。

馬失前蹄

據(jù)媒體報(bào)道,，Andurand Capital的創(chuàng)始人皮埃爾·安杜蘭曾在2008年成功預(yù)測油價(jià)上漲及隨后的崩潰,，他本人一直是石油市場著名多頭。

消息人士稱,，上述兩只基金都看漲7月油價(jià),，而油價(jià)在此期間卻大幅走低：7月，WTI原油期貨和布倫特原油期貨價(jià)格累計(jì)分別下跌7.73%和6.36%,。因此,，兩只基金賬面虧損慘重。BBL Commodities虧損14.2%,，Andurand Capital虧損15.2%,。

8月以來，原油價(jià)格延續(xù)跌勢,，布倫特原油期貨價(jià)格8月初以來累計(jì)跌幅為2.8%,；WTI原油期貨價(jià)格下跌5.53%。

中輝期貨分析師吳曙恒表示,，當(dāng)前需求疲軟與新興市場經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂是此輪原油價(jià)格回調(diào)重要因素,。其中，即將到來的美國秋季煉廠檢修季節(jié)預(yù)示,，需求有進(jìn)一步疲軟趨勢,。當(dāng)前短期利空因素占據(jù)主導(dǎo)，壓制油價(jià),。

“OPEC+至今已連續(xù)三個(gè)月增產(chǎn),，利比亞產(chǎn)量已回升至每日100萬桶，伊朗出口可能在8月才會明顯開始下滑,，上述因素導(dǎo)致近期油市供應(yīng)稍有過剩?！便y河期貨深圳分公司投研部經(jīng)理劉燕義表示,。

強(qiáng)美元當(dāng)然是一大不可忽略因素。美元指數(shù)在8月15日最高上探至96.9937點(diǎn),，創(chuàng)一年多新高,。劉燕義表示，當(dāng)前原油市場供應(yīng)趨松,，強(qiáng)勢美元對原油價(jià)格壓制力已超過早前,，兩者負(fù)相關(guān)性已有所修復(fù)。

風(fēng)向生變

國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測中心分析認(rèn)為,，供應(yīng)充足,、美元走強(qiáng)、全球原油需求預(yù)期放緩等因素共同影響國際市場原油價(jià)格震蕩下降,，預(yù)計(jì)短期國際油價(jià)將繼續(xù)維持震蕩格局,。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的最新數(shù)據(jù)顯示,，截至8月13日WTI原油非商業(yè)多頭持倉為655245手，非商業(yè)空頭持倉為81817手,，凈多持倉為573428手,。凈多持倉較7月2日的高點(diǎn)下降83292手，下降幅度高達(dá)12.68%,。

“WTI原油期貨價(jià)格是7月10日開始見頂下跌的,，這和CFTC公布的WTI原油非商業(yè)凈多持倉達(dá)到高點(diǎn)的時(shí)間基本上一致，因此這說明多頭正在獲利離場,，而資金離場預(yù)示原油價(jià)格上漲動(dòng)能不足,，此輪原油價(jià)格回調(diào)幅度因此可能較大，國際原油價(jià)格或延續(xù)回調(diào)走勢,?！苯鹗谪浲顿Y咨詢部主管黃李強(qiáng)表示。

新湖期貨表示,，目前供應(yīng)方面,，美國頁巖油產(chǎn)量與預(yù)期一致，緩慢增長,；OPEC+方面,，產(chǎn)量增加已成事實(shí)，需求方面,，美國即將結(jié)束夏季消費(fèi)旺季,，近期市場對新興經(jīng)濟(jì)體的需求較為擔(dān)憂，預(yù)計(jì)短期油價(jià)仍以區(qū)間震蕩為主,。

不過,，仍有分析師對油價(jià)牛市堅(jiān)定看好。Open Square Capital認(rèn)為,，即使考慮需求減少情況,，從長期看，原油市場供需狀況依然顯示,，油價(jià)仍然看漲,。

Blue Line Futures的總裁Bill Baruch表示，沙特阿拉伯7月承諾將提高原油產(chǎn)量,，但日產(chǎn)量事實(shí)上還下降20萬桶,；在季節(jié)性疲軟現(xiàn)象過去后，油價(jià)下半年有望回到每桶7080美元,。

內(nèi)外有別

國內(nèi)原油期貨8月20日出現(xiàn)深幅調(diào)整,。國內(nèi)原油期貨主力1812合約全日下跌1.36%，收報(bào)491.4元/桶；臨近交割的1809合約更是以跌停報(bào)收,，全日跌5.01%,，收報(bào)每桶480.1元。同期國際油價(jià)則窄幅波動(dòng),。截至8月20日19：20,，WTI原油期貨價(jià)格跌0.37%，在每桶64.95美元一線徘徊,；布倫特原油期貨價(jià)格微漲0.03%,，在每桶72.09美元一線震蕩。

國泰君安期貨原油研究總監(jiān)王笑表示,，從國內(nèi)原油期貨走勢看,，大方向上仍與國際原油保持高度同步，但是也注意到SC1809合約20日跌停,，除受基本面影響外,，還因SC1809合約即將進(jìn)入交割階段，自然人需平倉所致,。

隨著原油期貨1809合約即將進(jìn)入交割階段,，上期所同步向市場發(fā)布交割提示：原油期貨1809合約的最后交易日為8月31日，交割日期為9月37日,，根據(jù)相關(guān)規(guī)定,，在8月21日閉市后，自然人客戶SC1809合約的持倉應(yīng)當(dāng)為0手,。

王笑指出,，由于國內(nèi)原油期貨作為新品種上市不久，市場參與各方對規(guī)則還需要一定的時(shí)間熟悉了解,，上期所此前也多次通過風(fēng)險(xiǎn)提示通知,、基礎(chǔ)知識普及等多種形式，向市場投資者進(jìn)行規(guī)則解讀和風(fēng)險(xiǎn)提示,，請各有關(guān)單位做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作,，并建議市場理性投資、注意風(fēng)險(xiǎn),。

“總體來說，近期國內(nèi)原油的走勢受到國際油價(jià)影響因素較多,，并沒有太多出乎意料,，但是廣大投資者應(yīng)控制風(fēng)險(xiǎn)、謹(jǐn)慎操作,、理性投資,。”王笑說。

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