2018年是金融危機(jī)爆發(fā)十周年,，以史為鑒,，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)進(jìn)行了多次行政性調(diào)控措施。從今年1月,、4月央行兩次定向降準(zhǔn)扶持城商行和中小型企業(yè),，到證監(jiān)會(huì)為高科技獨(dú)角獸企業(yè)IPO開(kāi)啟綠色通道，以及“一行兩會(huì)”頒布資管新規(guī)落地執(zhí)行,，無(wú)論是政策層面還是資金面,，監(jiān)管當(dāng)局都頒布了多項(xiàng)措施改善國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面。

嘉豐瑞德資深理財(cái)師高子惠表示,，十年之中,，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量實(shí)現(xiàn)了驚人的增長(zhǎng)，中國(guó)GDP從8000美元升至2萬(wàn)美元，刷新全球范圍內(nèi)增速新高,。而這些高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)背后,，一方面來(lái)自城鎮(zhèn)化的巨大貢獻(xiàn)，另一方面來(lái)自中國(guó)的投資創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)創(chuàng)造的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),。

股市投資的前景是否依舊看漲

近幾年,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然在宏觀層面取得了巨大成功，但靚麗的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)背后依然存在很多結(jié)構(gòu)性問(wèn)題,。例如，中國(guó)的股市機(jī)制一直是為人詬病的非公平交易場(chǎng)所,。在2015股災(zāi)之前,，融資融券和場(chǎng)外配資一直是杠桿的重災(zāi)區(qū)域。雖然股災(zāi)發(fā)生后杠桿已被出清了很多,，但股市這兩年行情依舊不為專家看好,。股市過(guò)去幾年行情看漲是因?yàn)楣┙o側(cè)改革為股市帶來(lái)了漲價(jià)因素，以及上市公司加杠桿擴(kuò)張引領(lǐng)股市行情整體走牛,。而如今,，一方面PPI見(jiàn)頂，另一方面并購(gòu)重組越來(lái)越嚴(yán),，融資越來(lái)越難,，股市資產(chǎn)端的漲價(jià)和擴(kuò)張都逐步呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

通常來(lái)說(shuō),，資產(chǎn)荒的時(shí)候,，所有資產(chǎn)都受到資金追捧，各類資產(chǎn)包括垃圾資產(chǎn)都應(yīng)勢(shì)雞犬升天,，于是2017年的股市呈現(xiàn)大幅度趨勢(shì)性上漲,。嘉豐瑞德統(tǒng)計(jì)了一下去年的股市行情，上證50全年漲幅25.08%,，滬深300全年漲幅21.78%,；概念板塊中白馬股指數(shù)漲幅最高，為48.16%,；茅臺(tái)漲幅為111.89%,，市值破萬(wàn)億，擠進(jìn)全球前四,。然而,，這些誘人的數(shù)據(jù)都無(wú)法真正體現(xiàn)資產(chǎn)的價(jià)值。究其原因,，一方面是由于資產(chǎn)泡沫化的堆積,，另一方面是由于核心資產(chǎn)的過(guò)度溢價(jià)，形成過(guò)高的估值后對(duì)市場(chǎng)形成價(jià)值誤導(dǎo)。

高子惠認(rèn)為,，核心資產(chǎn)價(jià)值高估一定程度上是優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的稀缺導(dǎo)致的結(jié)果,，而高估資產(chǎn)價(jià)值必定會(huì)帶來(lái)后續(xù)投資的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)資產(chǎn)荒,，資質(zhì)一般的資產(chǎn)就會(huì)缺乏扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)的能力,，相反優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將會(huì)得到更多資金追捧，從而呈現(xiàn)高溢價(jià)態(tài)勢(shì),。因此,，垃圾資產(chǎn)泡沫與核心資產(chǎn)溢價(jià)是輪流上演的永恒主題，而唯一的解決之道就是改善股市結(jié)構(gòu),，引入優(yōu)質(zhì)的核心資產(chǎn)為資金提供運(yùn)作空間,。這也是今年年初以來(lái)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合上交所、深交所共同為獨(dú)角獸企業(yè)開(kāi)辟“綠色通道”的動(dòng)因,。

房地產(chǎn)投資升值空間還剩多少,？

判斷一項(xiàng)投資標(biāo)的上漲預(yù)期往往可以通過(guò)中央或者權(quán)威人士的表態(tài)得出結(jié)論。今年中央對(duì)房地產(chǎn)的定調(diào)是“房住不炒”,，因?yàn)槿司》恳呀?jīng)達(dá)到1套,，房地產(chǎn)的基本面已經(jīng)發(fā)生改變。并且從宏觀調(diào)控角度來(lái)說(shuō),，房地產(chǎn)今年依舊處于政策收縮的中期,，房貸利率還在持續(xù)上升，行政性壓制房產(chǎn)租售市場(chǎng)成交額的降溫趨勢(shì)依舊,。

雖然房地產(chǎn)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)有力的調(diào)節(jié),，但今年不會(huì)是房?jī)r(jià)大漲的黃金年，未來(lái)幾年也可能不是,。因?yàn)榉康禺a(chǎn)在經(jīng)過(guò)資金瘋狂涌入,、市場(chǎng)投機(jī)性炒作、瘋狂加杠桿的野蠻成長(zhǎng)之后,，已逐漸從增量時(shí)代進(jìn)入了存量時(shí)代,，加上人口拐點(diǎn)和各類行政性管控，未來(lái)房地產(chǎn)部分資金退潮并流向收益率更高的投資領(lǐng)域?qū)?huì)是大概率事件,。

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2018年是金融危機(jī)爆發(fā)十周年,，金融領(lǐng)域會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)健偏緊的監(jiān)管趨勢(shì)。從監(jiān)管當(dāng)局的幾個(gè)行政性動(dòng)作來(lái)看,，今年去杠桿,、擠泡沫是行政調(diào)控主旋律。其主要目的是為了消除虛假繁榮,，讓高企的估值泡沫逐步恢復(fù)至合理范圍,。而在這一過(guò)程中,，市場(chǎng)資金會(huì)逐步流向更具升值和可持續(xù)回報(bào)潛力的領(lǐng)域，從而形成新一輪投資理財(cái)格局,。

對(duì)于投資者而言,，比起這兩年必然要經(jīng)歷行政性去杠桿動(dòng)作的股市、樓市,、債市,，更多機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者更愿意進(jìn)行股權(quán)投資。一般而言,，優(yōu)質(zhì)公司的股權(quán)是值得長(zhǎng)期持有的資產(chǎn),，如果投資優(yōu)質(zhì)的擬上市企業(yè)，其市值增長(zhǎng)的幅度是財(cái)富可靠的保障,，同時(shí)也是個(gè)人資產(chǎn)增值的優(yōu)質(zhì)渠道,。嘉豐瑞德作為專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)，在各類投資標(biāo)的都大幅受限的經(jīng)濟(jì)調(diào)整期,，通過(guò)專業(yè)的風(fēng)控體系以及深耕股權(quán)投資領(lǐng)域的資源和經(jīng)驗(yàn)，挑選個(gè)性化收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好的股權(quán)投資產(chǎn)品進(jìn)行精準(zhǔn)匹配,，為您的財(cái)富搭上投資理財(cái)收益倍增的黃金順風(fēng)車,！