8月14日,，今天上午,，歡聚時(shí)代(NASDAQ:YY)發(fā)布了該公司截至2020年6月30日的第二季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。

報(bào)告顯示,，歡聚時(shí)代在第二季度全球移動(dòng)月活4.571億,，其中海外用戶占比高達(dá)91%；總營(yíng)收58.401億元人民幣,，同比增長(zhǎng)36.3%,；凈利潤(rùn)約為4.936億元人民幣，同比增長(zhǎng)38.3%,。

此外,，在備受矚目的全球化戰(zhàn)略中，Bigo直播收入高達(dá)29.5億,，同比增長(zhǎng)158.8%,，并且在公司直播收入中占比首次過(guò)半；Likee平均移動(dòng)端月活躍用戶同比增長(zhǎng)86.2%至1.503億,；Bigo live2940萬(wàn),，同比增長(zhǎng)41.3%；Hago3170萬(wàn),，同比增長(zhǎng)25.3%,。

核心數(shù)據(jù)上揚(yáng)，這對(duì)于打滿疫情全場(chǎng)及遭遇地緣政治左右的歡聚時(shí)代來(lái)說(shuō)是難能可貴的,。

但亮眼數(shù)據(jù)的背后也存在些許隱患,，歡聚時(shí)代在全球市場(chǎng)摧城拔寨的同時(shí)也導(dǎo)致營(yíng)收成本暴增50.8%。

與此同時(shí),，受YY其他收入減少影響,，第二季度其他收入2.323億元人民幣，較2019年同期為2.835億元人民幣下降18.0%,。

在第二季度中,，YY的總付費(fèi)用戶數(shù)410萬(wàn)，同比降2.2%,，2019年同期為420萬(wàn),。

對(duì)此，歡聚董事長(zhǎng)李學(xué)凌表示,，盡管全球市場(chǎng)出現(xiàn)了一些波動(dòng),，但公司仍致力于“直播+短視頻”雙增長(zhǎng)引擎的發(fā)展。堅(jiān)持以視頻內(nèi)容和視頻產(chǎn)品為核心競(jìng)爭(zhēng)力不動(dòng)搖,，持續(xù)深耕視頻領(lǐng)域并推動(dòng)直播,、廣告、電商收入的協(xié)同增長(zhǎng),。

核心數(shù)據(jù)亮眼,，23家機(jī)構(gòu)給予買入評(píng)級(jí)

前不久，歡聚時(shí)代宣布將轉(zhuǎn)讓3000萬(wàn)股虎牙B類普通股給騰訊,，股票轉(zhuǎn)讓交易總價(jià)為8.1億美元現(xiàn)金,，此次交易后，持股進(jìn)一步降至17.5%,，

因此,，在本期財(cái)報(bào)中虎牙已經(jīng)被剝離出歡聚時(shí)代,。

截至2020年6月30日，歡聚時(shí)代Q2總營(yíng)收為58.401億元,，2019年Q2為42.848億元,，同比增長(zhǎng)36.3%；凈利潤(rùn)為4.936億元,，同比增長(zhǎng)38.3億元,。

此外，公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物,、限制性現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物,、限制性短期存款和短期存款及短期投資193.605億元人民幣，來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量為8.408億元人民幣,，企業(yè)現(xiàn)金充沛,，抗風(fēng)險(xiǎn)能力良好。

再看用戶方面,，新冠疫情的擴(kuò)散促成了直播,、短視頻風(fēng)口，而這也為歡聚時(shí)代的用戶增長(zhǎng)帶來(lái)助力,。

截至2020年6月30日,，歡聚時(shí)代全球移動(dòng)月活用戶為4.571億，同比增長(zhǎng)21.0%,，其中91.0%來(lái)自海外市場(chǎng),。具體來(lái)看，全球直播移動(dòng)月活為1.023億,，同比增長(zhǎng)20.4%,；短視頻移動(dòng)月活增至1.503億，同比增長(zhǎng)86.2%,。

除此之外,，2020年第二季度銷售和營(yíng)銷費(fèi)用從2019年同期的9.799億元減少至2020年第二季度的9.098億元人民幣，主要是由于受新冠疫情影響,，公司在海外市場(chǎng)的銷售和營(yíng)銷活動(dòng)支出減少,；2020年第二季度研發(fā)費(fèi)用從2019年同期的5.500億元人民幣增加至2020年第二季度的6.935億元人民幣，主要是由于公司為提升研發(fā)能力,，增加了員工人數(shù)和人才招聘方面的投入,。

核心數(shù)據(jù)上揚(yáng)，這對(duì)于打滿疫情全場(chǎng)及遭遇地緣政治左右的歡聚時(shí)代來(lái)說(shuō)是難能可貴的,。

而財(cái)報(bào)中的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)也在二級(jí)市場(chǎng)中得到反饋,，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月12日盤后，歡聚集時(shí)代股價(jià)來(lái)到達(dá)84.08美元。在投行,、機(jī)構(gòu)方面,，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)已有23家機(jī)構(gòu)給予買入評(píng)級(jí)，分析師給予最高目標(biāo)價(jià)已達(dá)123.79元

值得一提的是,，在披露財(cái)報(bào)的同時(shí),，歡聚時(shí)代董事會(huì)也批準(zhǔn)了從2020年第二季度開始的未來(lái)三年的季度股息政策。

根據(jù)該政策,，每個(gè)季度的季度股息約為2500萬(wàn)美元。2020年第二季度的股息為每股美國(guó)存托憑證0.31美元,，預(yù)計(jì)將于2020年9月18日向截至2020年9月4日休市后登記在冊(cè)的股東派發(fā),，這也是歡聚集團(tuán)自上市以來(lái)首次向股東派息。

Likee,、BIGO表現(xiàn)喜人,，但高成本的問(wèn)題仍未解決

今年6月底，印度政府宣布出于國(guó)家安全考慮,，全面禁用59款中國(guó)app,，其中歡聚時(shí)代損失慘重。不過(guò)在當(dāng)時(shí),，TikTok占據(jù)大部分聲量,。

目前，歡聚旗下Bigo擁有的三款海外旗艦產(chǎn)品Bigo Live,、Likee和Hago,，印度用戶占比分別為18%、45%和47%,，加起來(lái)月活用戶多達(dá)1.35億,。

也就是說(shuō)，印度封殺中國(guó)APP這一舉,，讓歡聚時(shí)代損失了1.35億用戶,。也正因如此，歡聚時(shí)代海外業(yè)務(wù)在Q2中的表現(xiàn)備受矚目,。

財(cái)報(bào)內(nèi)容顯示,，在Q2中Bigo Live移動(dòng)端月活躍用戶為2940萬(wàn)，同比增長(zhǎng)41.3%,，因抗擊疫情舉辦的24小時(shí)全球線上演唱會(huì)成功吸引400萬(wàn)人觀看,；

Likee移動(dòng)端月活躍用戶為1.503億，同比增長(zhǎng)86.2%,。在此之中,，俄羅斯移動(dòng)月活增長(zhǎng)近1倍，“愛美節(jié)”挑戰(zhàn)賽視頻播放量超2億成為Q2中的高光時(shí)刻。

最后看Hago,，截至6月30日,，Hago移動(dòng)月活增至3170萬(wàn)，同比增長(zhǎng)25.3%,。

海外用戶數(shù)量增勢(shì)喜人,，直播收入也直線上升，但歡聚時(shí)代也為此付出了高額的營(yíng)收成本,。

歡聚時(shí)代2020年第二季度成本37.691億元（5.335億美元）,，較2019年同期24.990億元增長(zhǎng)50.8%。

此外,，收入分成費(fèi)用和內(nèi)容成本從2019年同期的17.937億元增加至2020年第二季度的25.974億元人民幣,；帶寬成本從2019年同期的2.281億元增加至2.807億元人民幣

不過(guò)，這些費(fèi)用成本的增長(zhǎng)也是在反應(yīng)海外用戶數(shù)量及使用時(shí)長(zhǎng)快速增長(zhǎng),。

受地緣政治影響,，

全球化進(jìn)程充滿不確定性

眾所周知，新冠疫情的爆發(fā)帶來(lái)了宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治的不確定性,，在此之中,，被譽(yù)為出海最成功APP的TikTok目前已經(jīng)成為犧牲品，母公司字節(jié)跳動(dòng)的全球化戰(zhàn)略也因此遭到打擊,。

而新冠疫情及地緣政治這兩大因素,，對(duì)于歡聚時(shí)代來(lái)說(shuō)同樣是繞不過(guò)的兩座大山。

與字節(jié)跳動(dòng)一致,，當(dāng)下的歡聚時(shí)代也已經(jīng)押寶全球化,，91%的移動(dòng)端用戶均來(lái)自海外就是最好的證明，但相對(duì)幸運(yùn)的是,，歡聚時(shí)代的全球化戰(zhàn)略并沒有將雞蛋放在一個(gè)籃子里,，不同的產(chǎn)品均有對(duì)應(yīng)的主戰(zhàn)場(chǎng)。

在TikTok遭遇封殺后,，在美國(guó)市場(chǎng),，Thriller或許也有機(jī)會(huì)從TikTok的危機(jī)中受益，但事實(shí)上,，TikTok當(dāng)前的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手其實(shí)是Likee,。

在過(guò)去6個(gè)月中，Likee在美國(guó)的應(yīng)用安裝量是第二名Triller的兩倍多達(dá)到725萬(wàn)之多,，不過(guò)相較于Facebook,、ins等社交平臺(tái)仍有較大差距，不足以構(gòu)成威脅,，而Bigo及Hago均是以東南亞為主陣地,。

雖然主戰(zhàn)場(chǎng)較為分散,，且企業(yè)仍處于上升期，但地緣政治一旦引發(fā)連鎖反應(yīng),，情況同樣不樂觀,。

對(duì)此，JOYY首席財(cái)務(wù)官金秉先生表示:“雖然無(wú)法預(yù)測(cè)COVID-19對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,，但我們有信心,，我們商業(yè)模式的潛在優(yōu)勢(shì)、充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備和強(qiáng)大的盈利能力將使我們能夠維持未來(lái)的增長(zhǎng)勢(shì)頭,。因此,，我們的長(zhǎng)期目標(biāo)在很大程度上保持不變，我們將繼續(xù)投資于我們的全球直播和短視頻生態(tài)系統(tǒng),，進(jìn)一步增強(qiáng)我們的雙增長(zhǎng)引擎,。

歡聚時(shí)代預(yù)計(jì)，第三季度收入將在58.5億元至60.0億元之間,，同比增長(zhǎng)26.7%至29.9%,。

來(lái)源：娛樂資本論/馬克李