7月14日晚間，格力電器（000651）發(fā)布業(yè)績預告,，預計今年上半年將完成營業(yè)收入695億元~725億元,，而上年同期則為983.41億元；此外,，格力電器預計實現(xiàn)凈利潤為63億元~72億元,，將同比下降48%~54%，上年同期凈利潤為137.5億元,。

面對勢不可擋的新零售趨勢,，證券時報·e公司記者注意到，格力電器也在啟動渠道,、管理的變革，未來還將把線下變成體驗店,。近期,，由核心經(jīng)銷商組建的河北京海擔保投資有限公司（簡稱京海擔保）也有所動作，已完成本輪減持格力電器4288萬股,。

實施積極促銷政策

針對業(yè)績的大幅下滑,，格力電器表示，上半年新型冠狀病毒肺炎疫情期間,，空調(diào)行業(yè)終端市場銷售,、安裝活動受限，終端消費需求減弱,；“格力董明珠店”在全國范圍內(nèi)推廣新零售模式,，格力電器穩(wěn)步推進銷售渠道和內(nèi)部管理變革，繼續(xù)實施積極的促銷政策,。

6月1日,，格力電器召開2019年年度股東大會，董明珠曾在會上表示,，今年5月份銷售情況有改善,。在這次疫情中，那么多企業(yè)爆雷,、倒閉,，格力雖然也受到影響,，但依然是健康的。

今年以來,，格力電器大力發(fā)展自建線上渠道“董明珠的店”,，并嘗試直播等新的營銷方式；同時,，格力電器也在推進傳統(tǒng)線下渠道變革,，逐步對部分省級銷售公司管理層進行更換，加大對銷司層級的管理力度,。

招商證券研報指出,，格力電器的渠道競爭壓力正逐步加大。

從消費品競爭三要素來看,，在品牌,、產(chǎn)品層面，格力依舊具有深厚壁壘,。不過,，隨著電商等新零售渠道興起、美的變革帶來渠道效率提升,。目前,，格力渠道壁壘削弱，在渠道效率層面,，美的與格力的終端價差超過10%的正常水平,，達到15%以上，導致格力在競爭中愈發(fā)吃力,，終端市場份額被美的逐步追趕上,。

基于渠道壓力，未來格力電器有望改變傳統(tǒng)壓貨模式,，而部分銷售公司管理層更換,、線上渠道“董明珠的店”發(fā)展壯大，將進一步倒逼傳統(tǒng)經(jīng)銷商渠道體系改革,，未來渠道庫存下降,、周轉加快、渠道費用空間壓縮值得期待,，渠道加價率下降有望提升格力產(chǎn)品的市場競爭力,。

據(jù)光大證券研報透露，格力電器動銷有明顯改善,，部分地區(qū)6月初庫存已降至2~3月的水平,。在旺季結束后，格力庫存有望基本完成去化,，經(jīng)營逐步迎來復蘇,。

京海擔保減持完畢

從股東層面來看,，格力電器曾于6月19日晚間公告，持股8.91%的股東京海擔保擬以集中競價交易方式,、大宗交易方式或兩種方式相結合減持不超4288萬股,，占公司總股本的0.71%。減持股份來源為,，京海擔保2007年通過協(xié)議轉讓方式從珠海格力集團有限公司受讓的股份及由該等股份轉股,、送股而來的股份。

僅半個多月后,，7月9日晚間,，格力電器便公告已收到京海擔保《減持完畢通知書》,，截至2020年7月9日,，京海擔保累計通過大宗交易的方式減持公司股份4288.18萬股，占格力電器總股本的0.71%,，此次減持計劃已實施完畢,。

進一步來看，京海擔保股東實則為格力原各地核心代理商,。2007年,，借助珠海國企改革的契機，核心經(jīng)銷商合資成立京海擔保平臺,，實現(xiàn)反向持股上市公司股權,。通過此舉，將格力電器和渠道之間的利益關系進一步綁定,，天眼查顯示，京海擔保股東主要包括河北,、河南,、四川、浙江,、山東,、江西等格力核心代理商。

回看近十年,，京海擔保曾先后進行了兩次減持格力電器,，2011年減持上市公司股份0.38%，2012年再度減持0.92%,。

光大證券研報指出,，2011~2012年是上一輪格力渠道變革“削藩”的時點。那一輪渠道變革使得大部分代理商失去了分享“蛋糕”的權利,，失去了股權后,，原先通過持股分享銷司利潤的大代理商們,，被迫逐步轉向了職業(yè)經(jīng)理人模式。

光大證券認為,，格力電器的渠道變革將分為兩個步驟：即將銷司不合理的利潤（5%~8%的凈利）壓縮給終端的消費者,，緩解自身渠道加價的劣勢；其次,，戰(zhàn)略和渠道體系的全面變革,，涉及到數(shù)據(jù)系統(tǒng)，物流倉儲,，產(chǎn)品設計,，營銷方式等方方面面。

在2019年年度股東大會上,，董明珠也表示,，關于渠道轉型，格力電器不會像過去那樣把產(chǎn)品擺個幾十件,，未來要把線下變成體驗店,。讓線下成為休閑的地方、交流的地方,，體驗的地方,，下單可以放到線上去，這樣就能把貨源最好地利用起來,。屆時,，格力電器線下3萬個店就能夠成為3萬個倉庫，開啟一個新零售的時代,，新零售勢不可擋,，誰也阻礙不了。