繼24日宣布對小微企業(yè)及債轉(zhuǎn)股定向降準(zhǔn)后，央行等五部委25日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》,，提出將增加支小支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)額度共1500億元,，下調(diào)支小再貸款利率0.5個百分點等措施,。

具體來看,，此次《意見》從貨幣政策,、監(jiān)管考核,、內(nèi)部管理,、財稅激勵,、優(yōu)化環(huán)境等方面提出具體措施,，督促和引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)的金融支持力度，緩解小微企業(yè)融資難融資貴,，切實降低企業(yè)成本,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和新舊動能轉(zhuǎn)換。一是加大貨幣政策支持力度,，引導(dǎo)金融機構(gòu)聚焦單戶授信500萬元及以下小微企業(yè)信貸投放,；二是加大財稅政策激勵，提高金融機構(gòu)支小積極性,；三是加強貸款成本和貸款投放監(jiān)測考核,，促進(jìn)企業(yè)成本明顯降低；四是大力拓寬多元化融資渠道,，優(yōu)化營商環(huán)境,，嚴(yán)厲打擊騙貸騙補等違法違規(guī)行為。

結(jié)合2017年四季度以來針對小微企業(yè)的三次定向降準(zhǔn),，業(yè)內(nèi)人士表示,，監(jiān)管層對小微企業(yè)重視程度可見一斑。值得注意的是,，考慮到再貸款利率與OMO利率性質(zhì)相似,，且小微企業(yè)的貸款利率也將獲得明顯下降，央行此次下調(diào)再貸款利率在某種程度上可以看作是對小微企業(yè)的定向降息,。

中信證券首席固收分析師明明表示,，在目前金融體系流動性結(jié)構(gòu)不均衡的背景下，小微企業(yè)從中小型銀行金融間接融資的難度增大,，尤其是在銀行流動性緊縮時期,、信貸收緊銀行選擇放貸對象趨謹(jǐn)慎，此時還本付息能力差的小微企業(yè)面臨無人問津的窘境。因此,，在貨幣與財稅政策上,，政府與央行有必要向小微企業(yè)傾斜，給小微企業(yè)更多的支持,。

“這種支持不僅有利于扭轉(zhuǎn)信貸資源分配的不平衡,，且不影響經(jīng)濟(jì)去杠桿的大局，因為非金融企業(yè)部門的杠桿主要集中在國企與大企業(yè)上,，結(jié)構(gòu)性去杠桿所去的是這些企業(yè)的杠桿,。”聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖指出,。

同時,，李奇霖認(rèn)為，再貸款配合定向降準(zhǔn)釋放流動性是另一種形式的“微刺激”,，可對沖基建與消費增速放緩帶來的經(jīng)濟(jì)下行壓力,。