? ? 投資是一門學問,，私募股權(quán)投資尤其如此,。很多投資者和創(chuàng)業(yè)者都非常關(guān)心博將是如何篩選優(yōu)質(zhì)項目，管控投資風險,、進行投后管理的,。想知道一個個優(yōu)秀的項目是如何被博將這個“伯樂”發(fā)現(xiàn)挖掘的,。作為一家投資了達闥科技,、烯灣科技,、極米科技、vicarious等幾十家高新技術(shù)企業(yè)的國際化投資銀行及企業(yè)深度服務(wù)的集團公司,，博將在選擇項目時有著獨特的投資標準。本文將系統(tǒng)地介紹博將的投資邏輯,，以饗讀者,。

????據(jù)博將資本創(chuàng)始人羅闐介紹,，博將完整的投資邏輯可以總結(jié)為：一個中心，兩個維度,，三個標準,，四條章法，五項原則,。一個中心是指價值投資,；兩個緯度——TOP1&ONLY1;三個標準——幸福剛需、天花板理論,、長尾效應(yīng),；四條章法——思于慎獨、察于秋毫,、形于明辨,，成于盡責；五項原則——理性投資,、安全邊際,、大數(shù)法則、時間法則,、急流勇退,。

????一個中心：價值投資

????價值投資理念于20世紀30年代由本杰明?格雷厄姆創(chuàng)立，并經(jīng)沃倫?巴菲特的使用而發(fā)揚光大,。博將資本秉持價值投資的理念,，以巴菲特作為自己的標桿，提出了“美國有巴菲特,，中國有博將”,。

????博將認為，金融是一國重器,，投資是俠之大者,，為國為民。博將的初心是為價值企業(yè)賦能,，為財富家族賦能,，為實體經(jīng)濟提供真正的幫助。這些年來,，博將投資了優(yōu)美環(huán)境——造福缺水地區(qū)：在非洲,、東南亞或者是我們西部地區(qū)，都可以用優(yōu)美環(huán)境的產(chǎn)品來獲得淡水,，進而提升幸福感,。視佳科技——改善干眼癥人群的生活質(zhì)量：很多長時間使用電腦、手機的群體都會產(chǎn)生眼部干澀的癥狀，根據(jù)樂高模型預(yù)計到2019年辦公室的干眼病患者會達到3.6億人,；此外還有烯灣科技,、格瑞實業(yè)等幾十家真正為社會創(chuàng)造價值的企業(yè)。用羅總的話說,，博將領(lǐng)投的是對美好生活的向往,。?

????兩個緯度：TOP1&ONLY1

????TOP1是指市場份額、盈利能力等處在行業(yè)前列,，ONLY1是指具有很強的技術(shù)壁壘,，或者擁有獨一無二的牌照。博將只投資行業(yè)第一或唯一,，或者有潛力成為第一或唯一的公司,。這是因為領(lǐng)頭的公司市場優(yōu)勢會越來越明顯，資源和資本會越來越集中,，馬太效應(yīng)和長尾理論會為企業(yè)帶來長期和持續(xù)的高速發(fā)展,。

????在互聯(lián)網(wǎng)圈有個721定律，指的是一個超級公司會占據(jù)市場的70%的份額,，老二會占據(jù)20%左右的份額,，剩余的10%由幾家小公司分吃。在中國互聯(lián)網(wǎng)圈,，我們也看到了這種情況,，BAT占據(jù)了大半壁江山，在鞏固自己的主營業(yè)務(wù)的同時,，這些超級巨頭把觸角深入了更多的領(lǐng)域,，小公司的很難與這些巨頭抗衡，最終面臨的結(jié)局或者被收購,，或者被投資,。

????在一些To C的項目里，行業(yè)第一更是受到資本的追捧,。因為第一就意味著標桿,，意味著更高的壁壘。在競爭激烈的市場中,，如果一個項目不能快速的發(fā)展,，不能打造極致的用戶體驗，趕不上第一梯隊,，那么這個項目可能已經(jīng)被市場邊緣化了,，這就意味著項目很可能得不到更多后續(xù)資本的支持。?

???三個標準：幸福剛需,、天花板理論,、長尾效應(yīng)?

????幸福剛需指的是所投項目要滿足最廣泛的真實需求,；在選擇項目的時候，要學會分別是真需求還是偽需求,、是真幸福還是偽幸福,，是初心正還是初心不正,。什么是真需求,？真需求就是實實在在為社會創(chuàng)造價值，是剛需,。比如烯灣科技研發(fā)的碳納米管纖維,、達闥科技的導(dǎo)盲頭盔。而像前幾年的各種O2O上門服務(wù),，像上門洗車,，上門理發(fā)，看起來是解決了一部分“懶人“的需求,，但實際上這種模式是利用中國的人力資本還比較低的現(xiàn)狀,，隨著社會發(fā)展，根本不能持久,。

????天花板理論指的是一個項目是否有足夠高的行業(yè)天花板,、是否具備爆發(fā)性增長的可能性及潛力。很多公司一直在盈利,，但發(fā)展前景舉目可見,，未來看不到更大的發(fā)展空間，不具備高成長性,，這類項目投資回報會很小,。

????長尾效應(yīng)是指是否項目是否具有持續(xù)創(chuàng)造價值的能力，是否處于發(fā)展的行業(yè)階段,。?

????四條章法：思于慎獨,、察于秋毫、形于明辨,，成于盡責?

????這四個章法是指投資的時候要深入盡調(diào),、多方論證，對投資要懷有敬畏之心和擔當?shù)呢熑胃?。投資是孤獨的,，要學會獨立思考，不被各種“風口”論干擾,。自從雷軍提出“風口上的豬也會飛”以來,，風口論一直在創(chuàng)投圈很火熱，每年都引起很多資本追逐跟風,。博將不追風口,，不跑賽道,，嚴格按照自己的投資標準篩選項目。博將認為,，人們對美好生活的追求是最大的風口,，這也是博將投資項目時遵循的理論基礎(chǔ)。?

????五項原則：理性投資,、安全邊際,、大數(shù)法則、時間法則,、急流勇退?

????理性投資很好理解,，指的是不盲目跟風，要在別人貪婪的時候我們恐懼,。安全邊際是指在投資的時候最大的法則是降低本金風險,。大數(shù)法則是指要通過分散投資多個項目等手段，盡可能降低投資風險,。時間法則是指不投機,，不賺快錢。急流勇退是指不接最后一棒,。

????私募股權(quán)投資是一個高風險高收益的行業(yè),，這個行業(yè)急功近利要不得，需要更多的耐心和時間來等待項目的成長,、退出,，需要專業(yè)的投資機構(gòu)按照嚴格的投資邏輯篩選項目。博將成立13年以來,，投資了眾多成長性高,、發(fā)展前景好的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。博將認為,，投資的目的是實現(xiàn)多方共贏,，對于私募股權(quán)投資來說，實現(xiàn)LP,、創(chuàng)業(yè)者乃至我們的合伙人及整個社會的多方共贏,，就是成功的投資。?